Что относится к собственным источникам долгосрочных инвестиций. Учет долгосрочных инвестиций - Бухгалтерский учет (Бабаев Ю.А.)

Долгосрочные инвестиции – это вложение денег в развитие бизнеса на срок больше одного года для получения прибыли. Обычно долгосрочные инвестиции вкладывают минимум на один год, но не более пяти лет.

Долгосрочные вложения осуществляют в строительство, нематериальные активы длительного пользования и различные ценные бумаги, с которых можно получать доход. Большей частью это относится к инвестициям, характеризующимся достаточно высокой стабильностью, независимо от изменений экономической ситуации или колебаний финансового рынка.

Долгосрочные можно классифицировать по объекту вложений. Они делятся на долгосрочные финансовые инвестиции и долгосрочные реальные инвестиции.

К финансовым относятся инвестиции в , и акции других организаций, предоставление займов. Цель таких вложений – получение дополнительного дохода.

Реальными инвестициями называются капиталовложения в развитие производственного процесса: усовершенствование основных фондов, покупка земельных фондов, строительство, закупка или обновление оборудования, недвижимости, материалы или продукцию, предназначенную для дальнейшей переработки. Сюда также относятся вложения и в патенты, лицензии, различные права, включая, авторские и пользовательские права, товарные знаки, новые технологии и научные разработки.

Доход, получаемый от долгосрочных финансовых инвестиций, характеризуется постоянным характером. Долгосрочные вложения не приносят быструю прибыль в краткосрочный отрезок времени. долгосрочных вложений в стабильном характере их доходов в течение всего срока инвестиции. Кроме того, по истечении инвестиционного срока, объект может быть реализован по цене, которая может при благоприятных условиях превышать первоначальную стоимость в несколько раз. Хорошим примером таких вложений служит приобретение жилых помещений и зданий коммерческого или производственного назначения с целью их сдачи в аренду на длительный срок, получая стабильную прибыль. Впоследствии, когда цены на рынке недвижимости значительно вырастут, такой объект можно продать по рыночной стоимости. Аналогичным образом рыночные цены могут вырасти и на ценные бумаги.

Среди инвесторов наибольшей популярностью пользуются несколько видов долгосрочных инвестиций благодаря своей доходности и стабильности, которые мы рассмотрим ниже.

Ценные бумаги. Самый востребованный вид долгосрочных капиталовложений – это вложение в акции и ценные бумаги. Если компания вкладывает в ценные бумаги, то значит, она расширяется, увеличивает объемы производства. Это еще может означать выход на международный рынок. Обычно для вложений используют наиболее перспективные секторы экономики. Лучше вкладывать сразу в несколько компаний из разных отраслей промышленности, чтобы при неблагоприятном развитии сценария, не потерять сразу все свои вложения.

Стратегические инвестиции. Стратегическими инвестициями называют приобретение большого количества акций с целью установления практически полной власти над приобретаемым предприятием. Крайне редко бывают случаи, когда « » приобретается разом, обычно это довольно долгий процесс. В основном инвестор целенаправленно скупает акции заинтересовавшей его компании несколько лет, пока у него не окажется достаточное количество акций, позволяющее ему контролировать всю коммерческую деятельность компании.

Инвестиции в недвижимое имущество и строительство. Особо привлекательны в наше время и капиталовложения в строительство объектов недвижимости или покупка готовых жилых и коммерческих зданий и помещений, особенно в мегаполисах. В российских условиях достаточно приемлемым может быть использование заемных средств для вложения в строительство, однако необходимо просчитать все потенциальные риски, включая и возможное банкротство подрядной организации. При инвестициях в завершенное строительство или построенный объект потери возможны из-за простоя помещений, предназначенных для аренды. Постоянно растущие цены на недвижимость также являются фактором риска данного направления, так как может возникнуть потребность в крупных кредитах.

Инвестиции в транспортные средства и технику. В настоящее время популярным направлением считаются вложения в транспорт и технику. Инвестирует в транспорт с целью сдачи его в лизинг, а оборудование – в аренду. Здесь инвестору приносят доход арендная плата за эксплуатацию техники, а затем после окончания договора аренды или лизинга, может продать, получив дополнительную прибыль, если оборудование или транспортное средство не будут сильно изношены. Риски этого вида инвестиций заключаются в дополнительных затратах на ремонт или страховку.

Прямые инвестиции в производство. Другим интересным направлением считаются в производство. Существует разные варианты вложений в производство, включая укрупнение собственного производства или же инвестиции в чужие предприятия. В первом случае обязательным условием успешного капиталовложения является достаточные производственные площади. Во втором случае дополнительные расходы за использование чужого оборудования и риск того, что это предприятие начнет копировать ваш продукцию и станет вашим же конкурентом на рынке.

Все хозяйственные процессы предприятия отражаются в бухгалтерском учете. Поскольку капитальные вложения тоже являются частью хозяйственного процесса, то и они учитываются, как совокупность затрат и доходов.

Учет долгосрочных инвестиций ведется на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы», где обобщается вся информации о затратах на объекты, учитываемые как внеоборотные. К этому счету специально открывают дополнительные субсчета, на которых отражаются инвестиции по их видам.

Инвестиционная деятельность - вложение средств и осуществление практических действий в целях получения экономических выгод и иных видов полезных результатов. По срокам вложения инвестиции подразделяются на краткосрочные (на срок до одного года) и долгосрочные (на срок свыше одного года)

В широком смысле под долгосрочными инвестициями понимают вложения организаций на длительный срок в любые виды внеоборотных активов, включая финансовые вложения в ценные бумаги, уставные капиталы других организаций и т.п. В данной главе рассматриваются вопросы бухгалтерского учета долгосрочных инвестиций в форме капитальных вложений; учету финансовых вложений посвящена гл. 11 данного учебника

Под долгосрочными инвестициями в форме капитальных вложений понимаются затраты на создание, увеличение размеров, а также на приобретение внеоборотных активов длительного пользования, не предназначенных для продажи.

Долгосрочные инвестиции в форме капитальных вложений связаны с:

• осуществлением капитального строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводительной сферы;
• приобретением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов основных средств;
• приобретением земельных участков и объектов природопользования;
• приобретением и созданием активов нематериального характера, включая выполнение научно-исследовательских, опытно-конструкторских и технологических работ. Долгосрочные инвестиции можно классифицировать по ряду признаков, например, по форме, по степени готовности, по структуре, по назначению, по отраслям, по источникам финансирования.

По форме долгосрочные инвестиции делятся на: новое строительство, реконструкцию, расширение, техническое перевооружение, поддержание мощностей действующих производств и объектов непроизводственной сферы.

По степени готовности долгосрочные капитальные вложения подразделяются на законченные и незаконченные (незавершенные) По структуре долгосрочные инвестиции в форме капитальных вложений подразделяются на: строительство и создание объектов основных средств, приобретение основных средств, приобретение природных объектов, создание и приобретение объектов нематериальных активов.

По назначению все долгосрочные инвестиции подразделяются на инвестиции в производственные и непроизводственные объекты, объекты, предназначенные для сдачи в аренду, лизинг, прокат.

По отраслям долгосрочные капитальные вложения делятся на: вложения в промышленность, транспорт, объекты жилищного строительства, здравоохранение, сельское хозяйство и другие отрасли.

По источникам финансирования долгосрочные инвестиции подразделяются на инвестиции за счет собственных средств инвесторов и за счет привлеченных средств.

Нормативное регулирование бухгалтерского учета долгосрочных инвестиций в форме капитальных вложений регулируется Стоит сказать - положением по бухгалтерскому учету долгосрочных инвестиций, утвержденным Минфином РФ 30 декабря 1993 г. № 160. Цели учета долгосрочных капитальных вложений таковы:

• ϲʙᴏевременное, полное и достоверное отражение всех произведенных расходов при строительстве объектов по их видам и учитываемым объектам;
• контроль за ходом выполнения строительства, вводом в действие производственных мощностей и объектов основных средств;
• правильное определение и отражение инвентарной стоимости вводимых в действие и приобретенных объектов основных средств, земельных участков, объектов природопользования и нематериальных активов;
• контроль за наличием и использованием источников финансирования долгосрочных инвестиций.

Как известно, субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме вложений, связанных с капитальным строительством, будут инвесторы, заказчики (застройщики), подрядчики и другие лица. Отношения между организациями-застройщиками и другими участниками инвестиционного процесса регулируются договором.

Инвестор - юридическое или физическое лицо, вкладывающее собственные, заемные и привлеченные средства в создание и воспроизводство основных средств.

Застройщик - инвестор, а также иные юридические и физические лица, уполномоченные инвестором реализовывать инвестиционные проекты по капитальному строительству. Застройщики наделяются правами владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах полномочий, установленных законодательством.

Подрядчик - юридическое лицо, выполняющее подрядные работы (строительные, монтажные, по ремонту зданий и сооружений и т.п.) для застройщика по договору на строительство (договору подряда)

Объект строительства - отдельно стоящее здание или сооружение, вид или комплекс работ, на строительство кᴏᴛᴏᴩого должны быть составлены отдельные проект и смета.

Источники финансирования долгосрочных инвестиций

До начала любого инвестиционного проекта крайне важно определить источники его финансирования. Источниками финансирования долгосрочных инвестиций могут быть как собственные, так и привлеченные средства организации.

К собственным средствам организации ᴏᴛʜᴏϲᴙтся:

• прибыль, оставшаяся в распоряжении организации после уплаты всех налогов и обязательных платежей;
• амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам;
• бюджетные средства, предоставленные различными уровнями государственной власти на безвозвратной основе;
• страховые возмещения, полученные на покрытие потерь и убытков от страховых случаев.

Действующей методологией бухгалтерского учета не предусмотрено ведение синтетического учета использования чистой прибыли организации в качестве источника долгосрочных инвестиций. Но организация может самостоятельно вести аналитический учет и контроль за использованием прибыли на данные цели. Стоит сказать, для ϶ᴛᴏго крайне важно к синтетическому счету 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» открыть отдельные субсчета: «Прибыль в обращении» и «Прибыль использованная». При использовании прибыли как источника долгосрочных инвестиций на данных счетах может быть сделана запись:

Д-т 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)», субсчет «Прибыль в обращении»
К-т 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)», субсчет «Прибыль использованная».

Следующим источником финансирования долгосрочных вложений могут быть амортизационные отчисления. Амортизационные отчисления включаются в себестоимость продукции (работ, услуг) и по϶ᴛᴏму будут частью выручки от продажи конечной продукции. Выручка же в виде денежных средств поступает либо в кассу организации, либо на ее счета в учреждениях банков. Эти денежные средства могут использоваться для финансирования капитальных вложений в основные средства и нематериальные активы. В системном бухгалтерском учете не предусмотрено записей об использовании амортизации как источника финансирования долгосрочных вложений. Но при анализе достаточности средств для планируемых инвестиций крайне важно сопоставить те суммы, кᴏᴛᴏᴩые требуются, с остатками на счетах 02 «Амортизация основных средств» и 05 «Амортизация нематериальных активов».

В случае если же для финансирования долгосрочных инвестиций могут быть использованы бюджетные средства на безвозвратной основе, учет их движения ведется на счете 86 «Целевое финансирование». Средства целевого финансирования, полученные в качестве источника долгосрочных инвестиций, отражаются:

Д-т 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами»
К-т 86 «Целевое финансирование».

Стоит сказать - получение бюджетных средств на безвозвратной основе демонстрируется:

К-т 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами».

Списываются бюджетные средства со счета 86 «Целевое финансирование» систематически. При использовании указанных средств на бухгалтерских счетах делаются записи:

Д-т 86 «Целевое финансирование»
К-т 98 «Доходы будущих периодов», субсчет «Безвозмездные поступления».

После ввода объекта в эксплуатацию суммы, отраженные на субсчете «Безвозмездные поступления», списываются в течение срока полезного использования объектов внеоборотных активов в размере начисленной по ним амортизации как внереализационные доходы:

Д-т 98 «Доходы будущих периодов», субсчет «Безвозмездные поступления»
К-т 91 «Прочие доходы и расходы», субсчет «Прочие доходы».

При нецелевом использовании полученных средств организация обязана их возвратить.

Но кроме собственных источников финансирования долгосрочных инвестиций есть и привлеченные. К привлеченным источникам финансирования можно отнести: кредиты банков; займы юридических и физических лиц; бюджетные средства, предоставленные на возвратной основе; средства, полученные от других организаций в порядке долевого участия в строительстве объектов.

Кредиты и займы, привлеченные инвестором в качестве источника финансирования долгосрочных инвестиций в форме капитальных вложений, отражаются на счетах 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» или 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам». Поступление кредита из банка или заимодавца демонстрируется:

Д-т 51 «Расчетные счета», 55 «Специальные счета в банках»

Аналогично демонстрируется получение средств бюджетов различных уровней на возвратной основе (бюджетные кредиты)

Проценты, уплаченные кредитным организациям и другим юридическим и физическим лицам за полученные кредиты и займы, органам казначейства по полученным бюджетным кредитам, включаются в фактическую стоимость объектов долгосрочных инвестиций, под кᴏᴛᴏᴩые они были получены, до момента их ввода в эксплуатацию. После их ввода в эксплуатацию проценты оплачивают за счет операционных расходов организации.

Средства, полученные от других организаций в порядке их долевого участия в долгосрочных инвестициях, учитываются или на счете 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», или на счете 86 «Целевое финансирование». После завершения инвестиций обязательства перед ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙующими дольщиками погашаются путем перечисления их доли:

Д-т 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами», 86 «Целевое финансирование»

Строительно-монтажные работы финансируются через подрядчика или непосредственно через затраты организации-застройщика, в зависимости от способа строительства (подрядного или хозяйственного)

Бухгалтерский учет долгосрочных инвестиций в форме капитальных вложений

Капитальные вложения представляют собой инвестиции во внеоборотные активы, в т.ч. затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих организаций, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и т.п. Капитальные вложения - ϶ᴛᴏ хозяйственный процесс. Как и любой другой хозяйственный процесс, он демонстрируется в бухгалтерском учете, как совокупность затрат и результатов. В учете отражаются прежде всего затраты, произведенные в процессе капиталовложений, т.е. затраты на проектирование, строительство и реконструкцию объектов, приобретение и монтаж оборудования, машин, приборов, затраты на покупку готовых объектов и т.п. Результатом процесса капитальных вложений будут новые или реконструированные объекты внеоборотных активов.

Бухгалтерский учет долгосрочных вложений ведут на самостоятельном синтетическом счете 08 «Вложения во внеоборотные активы». Этот счет предназначен для обобщения информации о затратах организации на объекты, кᴏᴛᴏᴩые впоследствии будут приняты к бухгалтерскому учету в качестве внеоборотных. К ϶ᴛᴏму счету могут быть открыты отдельные субсчета по видам данных активов: «Приобретение земельных участков», «Приобретение объектов природопользования», «Строительство объектов основных средств», «Приобретение объектов основных средств», «Приобретение нематериальных активов» и др. По дебету счета 08 «Вложения во внеоборотные активы» отражаются фактические затраты на приобретение, строительство и монтаж отдельных объектов ϶ᴛᴏй категории активов нарастающим итогом. Сальдо (дебетовое) по счету демонстрирует стоимость незавершенных вложений (строительства) На счете 08 «Вложения во внеоборотные активы» аналитический учет ведут по каждому объекту строительства или приобретения и статьям затрат.

Капитальные вложения группируются в бухгалтерском учете по технологической структуре расходов, по϶ᴛᴏму обычно принята такая их группировка:

• строительные работы;
• работы по монтажу оборудования;
• приобретение оборудования, требующего монтажа;
• приобретение оборудования, не требующего монтажа;
• прочие капитальные затраты;
• затраты, не увеличивающие стоимости основных средств.

Строительные работы осуществляются при наличии титульных списков, проектно-сметной документации и источников финансирования. Титульные списки - ϶ᴛᴏ перечень объектов, намеченных к строительству или реконструкции В них предусматриваются сроки начала и окончания работ, сметная стоимость, объемы капитальных вложений по годам и др. В проектно-сметную документацию включаются проект, чертежи, комплекс технических документов, ϲʙᴏдный сметный расчет, пояснительные записки и другие материалы, необходимые для намеченного строительства или реконструкции здания, сооружения или предприятия. Проектно-сметная документация разрабатывается на базе технико-экономических обоснований и технико-экономических расчетов.

При осуществлении строительства подрядным способом заказчик заключает договор подрядатрадиционно с основным подрядчиком (генеральным подрядчиком) Стоит заметить, что он отвечает перед заказчиком за выполнение всех общестроительных, специальных строительных и монтажных работ. Генеральный подрядчик может привлекать для выполнения работ другие строительные или монтажные организации, кᴏᴛᴏᴩые называются субподрядчиками Субподрядчики заключают договоры с генеральным подрядчиком и отвечают перед ним за выполнение отдельных видов работ, их сроки и качество. Завершенные подрядчиками работы заказчики оплачивают в зависимости от выбранных сторонами способов расчетов.

Организация строительства объектов, контроль за его ходом и ведение бухгалтерского учета производимых при ϶ᴛᴏм затрат осуществляется застройщиками При ϶ᴛᴏм порядок ведения бухгалтерского учета регламентируется Стоит сказать - положением по бухгалтерскому учету «Учет договоров (контрактов) на капитальное строительство» (ПБУ 2/94) .

Строительство относится к индивидуальному типу производства. Процесс строительства начинается с планирования, кᴏᴛᴏᴩое проводится по имеющимся сметам на проведение строительных работ, и определения источников их финансирования, а завершается - вводом построенных объектов в эксплуатацию. В бухгалтерском учете у застройщика и подрядчика расчеты за объекты строительства отражаются исходя из их договорной стоимости, указанной в договоре на строительство. По϶ᴛᴏму в строительстве обычно применяется позаказный метод учета произведенных затрат. Застройщик ведет учет затрат нарастающим итогом с начала проведения работ до ввода объекта в эксплуатацию, При ϶ᴛᴏм затраты на капитальное строительство приобретают форму первоначальной стоимости введенных объектов основных средств. До окончания работ по строительству объектов затраты по их возведению, учтенные на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы», составляют незавершенные капитальные вложения.

Строительные работы выполняются либо подрядным способом, т.е. специализированными строительно-монтажными организациями (подрядчиками) на договорных началах, либо хозяйственным способом, т.е. самим застройщиком.

При подрядном способе выполненные и оформленные строительные и монтажные работы отражаются у застройщика на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы» по договорной стоимости. Стоимость строительных работ в бухгалтерском учете застройщика демонстрируется на основании акта о приемке выполненных работ (по форме № КС-2), кᴏᴛᴏᴩый подписывают застройщик и подрядчик. Уместно отметить, что оплачиваются указанные работы застройщиком по справке о стоимости выполненных работ и затрат (по форме № КС-3) На основании ϶ᴛᴏй справки застройщик включает стоимость выполненных работ в состав вложений во внеоборотные активы. На счетах бухгалтерского учета эта операция демонстрируется следующей записью:

Д-т 08 «Вложения во внеоборотные активы», 19 «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям»
К-т 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками».

Уменьшение задолженности по мере оплаты счетов демонстрируется:

Д-т 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками»
К-т 51 «Расчетные счета», 52 «Не стоит забывать, что валютные счета», 55 «Специальные счета в банках».

У подрядчика все затраты по выполнению строительных работ будут основным видом деятельности и учитываются на счете 20 «Основное производство», т.е. на основании документов по отпуску материалов и запасных частей, расчетных ведомостей по начислению заработной платы и пр. делаются бухгалтерские записи:

Д-т 20 «Основное производство»

Согласно ПБУ 2/94 застройщик выявляет финансовый результат от выполнения ϲʙᴏих функций определением разницы между величиной средств, заложенных в смету на строящиеся в данном отчетном периоде объекты, и фактическими затратами. В случае расчетов застройщика с инвестором за сданный объект по договорной стоимости финансовый результат включает также разницу между ϶ᴛᴏй стоимостью и фактическими затратами на строительство объекта с учетом затрат на содержание застройщика. Исходя из всего выше сказанного, мы приходим к выводу, что после окончания строительства и сдачи объекта по акту заказчику на бухгалтерских счетах подрядчика делаются записи:

При списании фактической себестоимости выполненных подрядчиком работ и налога на добавленную стоимость по работам и услугам подрядчика:

К-т 20 «Основное производство», 68 «Расчеты по налогам и сборам».

Исходя из всего выше сказанного, мы приходим к выводу, что на счете 90 «Продажи» подрядчик традиционным образом определяет ϲʙᴏю прибыль или убыток от проведения строительства конкретного объекта. В случае если же строительная деятельность для заказчика не будет обычным видом деятельности, то финансовый результат выбудет на счете 91 «Прочие доходы и расходы».

В ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙии с договором на строительство расчеты между застройщиком и подрядчиком могут осуществляться: после завершения всех работ на объекте строительства; в форме авансов (промежуточных платежей) за выполненные подрядчиком работы на конструктивных элементах или этапах.

Как уже было отмечено, порядок расчетов за выполненные строительными и монтажными организациями работы регламентируется договором подряда, в кᴏᴛᴏᴩом может предусматриваться авансирование оплаты затрат под незаконченные работы. Б ϶ᴛᴏм случае перечисленные заказчиком денежные средства отражаются как авансы выданные, т.е. делается запись:

К-т 51 «Расчетные счета», 55 «Специальные счета в банках».

При недостаточности собственных средств застройщик может оформить кредит в банке для оплаты счетов подрядчика. Поступление кредита демонстрируется:

Д-т 51 «Расчетные счета», 55 «Специальные счета в банках»
К-т 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам», 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам».

Согласно Стоит сказать - положению по бухгалтерскому учету «Учет займов и кредитов и затрат по их обслуживанию» (ПБУ 15/01) ри использовании кредита для предварительной оплаты получаемого имущества или услуг проценты, начисленные с момента его получения до оприходования приобретенного имущества (потребления услуг), ᴏᴛʜᴏϲᴙтся на увеличение дебиторской задолженности, образовавшейся в связи с перечислением аванса. Проценты, начисленные после поступления имущества (услуг), признаются операционными расходами

Проценты по кредиту, начисленные до получения имущества (услуги), отражаются -

Д-т 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», субсчет «Расчеты по авансам выданным»
К-т 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам», 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам».

Отнесение начисленных процентов в дебет счета учета расчетов с подрядчиком вполне объяснимо. В случае если до получения имущества сделка будет расторгнута по вине подрядчика, то застройщик в ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙии с гражданским законодательством будет вправе потребовать от контрагента возмещения не только суммы аванса, но и всех понесенных затрат, в т.ч. и начисленных за ϶ᴛᴏ время процентов по кредиту После получения имущества (услуги) и до ввода объекта в эксплуатацию начисление процентов будет отражаться-

К-т 66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам», 67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам».

Подрядная организация может отражать полученные авансы как выручку по этапам незавершенного строительства. Стоит сказать, для данных целей у подрядчика используется счет 46 «Выполненные этапы по незавершенным работам». На ϶ᴛᴏм счете обобщается информация о законченных в ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙии с заключенными договорами этапах работ, имеющих самостоятельное значение Этот счет при необходимости используется организациями, выполняющими работы долгосрочного характера, начальные и конечные сроки выполнения кᴏᴛᴏᴩых обычно ᴏᴛʜᴏϲᴙтся к разным отчетным периодам. Стоимость оплаченных заказчиком этапов работ подрядчик показывает:

Д-т 46 «Выполненные этапы по незавершенным работам»
К-т 90 «Продажи», субсчет «Выручка».

Важно заметить, что одновременно сумма затрат по уже законченным и принятым этапам работ списывается.

Д-т 90 «Продажи», субсчет «Себестоимость продаж»
К-т 20 «Основное производство».

Суммы поступивших от заказчиков средств в оплату принятых этапов отражаются:

Д-т 51 «Расчетные счета», 55 «Специальные счета в банках»
К-т 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками».

По окончании всех этапов работ в целом оплаченная заказчиком стоимость этапов списывается:

Д-т 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками»
К-т 46 «Выполненные этапы по незавершенным работам»

Стоимость полностью законченных работ, учтенная на счете 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками», погашается за счет ранее полученных авансов и сумм, полученных от заказчика в окончательный расчет.

Заказчик при ϶ᴛᴏм акцептует (дает согласие на оплату) счета подрядчиков на выполненные этапы строительных работ согласно акту приемки выполненных работ:

Д-т 08 «Вложения во внеоборотные активы», субсчет «Строительство объектов основных средств»
К-т 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», субсчет «Расчеты по авансам выданным».

По условиям договора заказчик может поставлять подрядчику оборудование, кᴏᴛᴏᴩое подлежит установке на строящихся объектах, т.е. требует монтажа. Стоит сказать, для учета поступающего оборудования в бухгалтерском учете заказчика открывается самостоятельный синтетический счет 07 «Оборудование к установке». По дебету ϶ᴛᴏго счета отражают затраты на оборудование, поступившее на склад организации и требующее монтажа Эти затраты складываются из стоимости оборудования по счетам поставщиков (по ценам приобретения), транспортных расходов по доставке оборудования, заготовительных расходов (включая комиссионные вознаграждения посредническим фирмам), стоимости услуг товарных бирж, таможенных пошлин и пр.

Приобретение оборудования для монтажа на счетах бухгалтерского учета заказчика демонстрируется следующей записью:

Д-т 07 «Оборудование к установке»
К-т 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками»

Но приобретение оборудования и оприходование его на складе еще не означают капитальных вложений в полном смысле слова В монтаж подрядчику оборудование передается по акту приемки-передачи оборудования в монтаж. Только после фактической передачи его подрядчику для монтажа на счетах делается бухгалтерская проводка:

Д-т 08 «Вложения во внеоборотные активы»
К-т 07 «Оборудование к установке».

Подрядчик же, получивший от заказчика оборудование для использования в строительстве объекта, учитывает такое оборудование на забалансовом счете 005 «Оборудование, принятое для монтажа». При получении оборудования, требующего монтажа, подрядчик делает простую запись: Д-т 005 «Оборудование, принятое для монтажа», а при монтаже оборудования в строящийся объект: К-т 005 «Оборудование, принятое для монтажа». Заказчик принимает смонтированное оборудование по акту выполненных работ. В акте показывается только стоимость выполненных монтажных и пусконала-дочных работ, без стоимости оборудования.

В случае если же подрядчик обеспечивает строительство необходимым оборудованием, то его стоимость демонстрируется у заказчика на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы» вместе со стоимостью монтажа и прочих работ (согласно выставленному счету)

При хозяйственном способе производства строительно-монтажных работ затраты учитываются на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы». На ϶ᴛᴏм счете отражаются фактически произведенные застройщиком затраты:

Д-т 08 «Вложения во внеоборотные активы»
К-т 10 «Материалы», 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда», 69 «Расчеты по социальному страхованию и обеспечению» и др

В случае если организации располагают самостоятельными структурными подразделениями, производящими строительно-монтажные работы, то они учитывают ϲʙᴏи затраты на счете 23 «Вспомогательные производства»:

Д-т 23 «Вспомогательные производства»
К-т 10 «Материалы», 70 «Расчеты с персоналом по оплате труда», 69 «Расчеты по социальному страхованию и обеспечению» и др.

По окончании данных работ затраты списывают:

Д-т 08 «Вложения во внеоборотные активы»
К-т 23 «Вспомогательные производства».

Ввод объектов основных средств в эксплуатацию демонстрируется на счетах бухгалтерского учета:

Д-т 01 «Основные средства»
К-т 08 «Вложения во внеоборотные активы».

Приобретение объектов основных средств и нематериальных активов рассматривается в Учет поступления основных средств и Учет поступления нематериальных активов ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙенно.

Важно заметить, что одна из основных задач бухгалтерского учета капитальных вложений - определить всю совокупность затрат, ᴏᴛʜᴏϲᴙщихся к возведенному объекту строительства, его реконструкции или приобретению. Эти затраты по окончании работ будут определять инвентарную (первоначальную) стоимость вводимых в эксплуатацию объектов - зданий, сооружений, оборудования и т.п.

Инвентарная стоимость вводимых в эксплуатацию объектов складывается из затрат на строительные и прочие капитальные работы. Уместно отметить, что определяется инвентарная стоимость по законченному строительству, реконструкции, приобретению. Стоит сказать, для проверки пригодности объекта к эксплуатации создаются специальные комиссии. Стоит сказать - полная готовность к эксплуатации подтверждается актом приемки-передачи объекта. В нем указываются объем, производственная мощность, площадь, параметры, характеризующие объект, готовность его к эксплуатации, качество выполненных работ, наличие недоделок, сроки их устранения. Стоит сказать - полностью оформленный и подписанный акт передается заказчику-застройщику и будет основанием для определения инвентарной стоимости объекта капитальных вложений.

При осуществлении капитального строительства организация несет расходы, прямо не связанные со строительством объекта, но без них он не может быть возведен. Их определяют как затраты, не увеличивающие инвентарную стоимость объектов Затраты, не увеличивающие стоимости объектов основных средств, учитываются на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы» отдельно от затрат на строительство. Нужно помнить, такие затраты можно подразделить на затраты, предусмотренные сметами и расчетами, и затраты, не предусмотренные ими.

К первой группе можно отнести: расходы на подготовку эксплуатационных кадров для основной деятельности строящихся предприятий; затраты по возмещению стоимости строений и посадок, сносимых при отводе земельных участков под строительство; средства, передаваемые на строительство объектов в порядке долевого участия при последующей передаче построенных объектов, и пр.

Ко второй группе ᴏᴛʜᴏϲᴙтся затраты: на оплату процентов по кредитам банков сверх учетных ставок, установленных ЦБ РФ; на консервацию строительства; на снос, демонтаж и охрану объектов, прекращенных строительством и пр.

Раскрытие информации о долгосрочных инвестициях в бухгалтерской отчетности

В бухгалтерской отчетности подлежит раскрытию с учетом существенности, как минимум, следующая информация:

• о величине незавершенного строительства;
• об объеме приобретенных объектов внеоборотных активов;
• об источниках финансирования долгосрочных инвестиций в форме капитальных вложений.

Создание внеоборотных активов, в особенности их строительство, растянуто во времени зачастую продолжается несколько отчетных периодов, в течение кᴏᴛᴏᴩых капитальные затраты находятся в переходной форме - расходы произведены, а объекты данных активов пока на учет не приняты. По϶ᴛᴏму возникает необходимость учитывать капитальные затраты в незавершенные объекты внеоборотных активов. В бухгалтерском балансе (форма № 1) отражаются остатки незавершенного строительства на начало года и на конец отчетного периода.

Что касается информации о поступивших в организацию внеоборотных активах (основных средствах, доходных вложениях в материальные ценности и нематериальных активах), то в общем объеме она содержится в бухгалтерском балансе, а также в других отчетных формах, кᴏᴛᴏᴩые представляют собой расшифровку баланса. Вот к примеру, в приложении к бухгалтерскому балансу (форма № 5) показывается поступление нематериальных активов, основных средств и объектов доходных вложений в материальные ценности по их видам за отчетный период. Исключая выше сказанное, в ϶ᴛᴏй форме отражаются как все расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы, так и на незаконченные и не давшие положительных результатов.

Информация об источниках финансирования долгосрочных инвестиций в форме капитальных вложений содержится в нескольких формах бухгалтерской отчетности. К примеру, в бухгалтерском балансе показывается величина нераспределенной прибыли организации, а в отчете о прибылях и убытках демонстрируется чистая прибыль организации за отчетный период. В отчете об изменениях капитала (форма № 3) в разделе «Справки» указываются суммы полученных за отчетный год из бюджета и внебюджетных фондов целевых поступлений на финансирование капитальных вложений во внеоборотные активы. В приложении к бухгалтерскому балансу (форма № 5) отражаются два показателя: общая сумма полученных бюджетных средств, в т.ч. по их видам за отчетный период и за аналогичный период предыдущего года, и сумма полученных видов бюджетных кредитов по состоянию на начало и конец отчетного периода, а также суммы, полученные и возвращенные за отчетный период.

Контрольные вопросы

1. Что относится к долгосрочным инвестициям?
2. Чем отличаются долгосрочные инвестиции от краткосрочных?
3. Что означает термин «капитальные вложения»?
4. Назовите основные признаки классификации долгосрочных инвестиций в форме капитальных вложений.
5. Назовите основные источники финансирования капитальных вложений.
6. Дайте характеристику собственных источников долгосрочных инвестиций.
7. Как можно показать на бухгалтерских счетах и контролировать использование собственных источников долгосрочных инвестиций?
8. Дайте характеристику привлеченных источников долгосрочных инвестиций.
9. Приведите основные бухгалтерские записи, отражающие привлечение внешних источников для финансирования долгосрочных вложений.
10. Как отражаются на счетах бухгалтерского учета капитальные вложения на строительство, производимое подрядным способом?
11. Кем выполняются строительно-монтажные работы при хозяйственном способе их проведения?
12. Как отражаются на счетах бухгалтерского учета капитальные вложения, производимые хозяйственным способом?
13. На каком счете формируются фактические затраты по производимым капитальным вложениям?
14. Кто занимается организацией строительства, контролем за его ходом и ведет бухгалтерский учет производимых затрат?
15. Что означает термин «новое строительство»?
16. Что означает термин «незавершенное капитальное строительство»?
17. Что означают термины «модернизация», «реконструкция», «расширение» и «техническое перевооружение хозяйствующего субъекта»?
18. Как в бухгалтерском учете демонстрируется оборудование, требующее монтажа?
19. Из чего складывается инвентарная стоимость законченного объекта внеоборотных активов?
20. Какие затраты ᴏᴛʜᴏϲᴙтся к затратам, не увеличивающим стоимость внеоборотных активов?

Финансирование капитальных вложений осуществляется инвесторами за счет собственных, заемных и привлеченных средств.

Основным источником финансирования капитальных вложений организации являются ее собственные средства в форме уставного, резервного и добавочного капиталов, а также прибыли используемой для расширения производства. К собственным средствам

· прибыль (включая фонды специального назначения в случае их образования за счет прибыли);

· амортизационные отчисления на полное восстановление основных средств;

· средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств.

К собственным источникам инвестиций организации относится прежде всего чистая прибыль, остающаяся в ее распоряжении после уплаты налогов. В бухгалтерском балансе собственные источники средств, которые могут быть направлены на осуществление инвестиций, находят отражение в разделе 3 «Капитал и резервы», строки «Добавочный капитал» (счет 83) и «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» (счет 84).

В составе «Добавочного капитала» основным источником инвестиций является эмиссионный доход – сумма разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной за счет продажи дополнительных акций по цене, превышающей их номинальную стоимость. Аналитический учет по счету 83 «Добавочный капитал» организуется таким образом, чтобы обеспечить формирование информации по источникам образования и направлениям использования средств.

Аналитический учет по счету 84 «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» организуется так, чтобы обеспечить формирование информации по направлениям использования средств. При этом в аналитическом учете средства нераспределенной прибыли, использованные в качестве финансового обеспечения производственного развития организации и иных аналогичных мероприятий по приобретению (созданию) нового имущества и еще не использованные, могут разделяться.

Источником собственных средств являются также амортизационные отчисления, равные сумме износа, начисленного за период с начала текущего года. Амортизационные отчисления как источник инвестирования имеют большое значение. В современных условиях возникает необходимость постоянного обновления основных фондов, что заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования накоплений для последующего их вложения в инновации. Вследствие этого амортизация приобретает собственные формы существования и движения и перестает быть выражением физического износа основного капитала, в этом случае она превращается в инструмент регулирования инвестиционной деятельности.

Амортизационные отчисления отражаются на счете 02 «Амортизация основных средств» и согласно Плану счетов бухгалтерского учета, списываются при выбытии объектов основных средств.

Амортизационные отчисления, будучи включены в себестоимость произведенной продукции (работ, услуг) входят в состав выручки от реализации этой продукции (работ, услуг) и числятся либо в расчетах, либо на счетах учета денежных средств после поступления на них денег от покупателей и заказчиков. На приобретение оборотных активов они использованы быть не могут, а следовательно, используются на возобновление основных средств.

К заемным средствам организации, финансирующим капитальные вложения, относятся:

· кредиты банков, инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов и других организаций;

· кредиты иностранных инвесторов;

· облигационные займы;

· векселя.

Основные юридические формы кредитования урегулированы в трех параграфах главы 42 «Заем и кредит» Гражданского кодекса РФ: Правила договора займа (§ 1), Кредитный договор (§ 2), Товарный и коммерческий кредит (§ 3).

В соответствии с Планом счетов бухгалтерского учета, для обобщения информации о состоянии средств, полученных извне на финансирование деятельности предприятия по кредитам банка, других заимодавцев (кредиторов), а также иных средств финансирования целевых мероприятий предназначены счета:

66 «Расчеты по краткосрочным кредитам и займам» и

67 «Расчеты по долгосрочным кредитам и займам».

Правила формирования в бухгалтерском учете информации о затратах, связанных с выполнением обязательств по полученным займам и кредитам, установлены ПБУ 15/01, утв. приказом Минфина РФ от 02.08.2001 № 60н.

В соответствии с п. 12, 13, 23 ПБУ 15/01 проценты по кредиту, непосредственно относящиеся к строительству инвестиционного актива, должны включаться в стоимость этого инвестиционного актива и погашаться посредством начисления амортизации, кроме случаев, когда правилами бухгалтерского учета начисление амортизации актива не предусмотрено.

В бухгалтерском учете надо различать коммерческий и банковский кредиты.

Коммерческие кредиты – кредиты, предоставляемые одним предприятием другому. Обычно это связано с передачей в собственность другой стороне денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками, в том числе в виде аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки оплаты товаров, работ или услуг, если иное не установлено законом. Аванс также можно рассматривать как форму коммерческого кредитования.

В отличие от банков коммерческие предприятия не могут предоставлять заем из чужих денежных средств, временно находящихся в их распоряжении. Не имея банковской лицензии предприятия, не могут заниматься деятельностью относящейся к кредитованию.

Учет коммерческого кредита ведется на счетах 60 «Расчеты с поставщиками и подрядчиками», 62 «Расчеты с покупателями и заказчиками» по соответствующим субсчетам.

Банковский кредит – это денежные средства, предоставляемые предприятием, имеющим банковскую лицензию (банком). Денежные средства выдаются на определенный срок и определенные цели, на возвратной основе и с уплатой процентов за пользование кредитом.

Прочие заемные средства – это средства, получаемые от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц. Получение займов предприятием может осуществляться следующими путями:

· получение краткосрочных и долгосрочных займов от заимодавцев (кроме банков) внутри страны и за рубежом в рублях и иностранной валюте;

· выдача финансовых векселей;

· реализация (выпуск) краткосрочных и ценных долгосрочных бумаг (облигаций).

К привлеченным средствам относятся:

· средства организаций от продажи акций, жилищных сертификатов;

· благотворительные и другие взносы;

· средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами и другими организациями на безвозмездной основе;

· средства переданные в порядке долевого участия, средства ЖСК и др.

Денежные средства, поступающие головным застройщикам на строительство объектов производственного и непроизводственного назначения от участников строительства в порядке долевого участия, учитываются как целевые финансирование и поступления.

В тех случаях, когда строительство осуществляется за счет привлечения денежных накоплений и сбережений физических и юридических лиц, поступающие средства целесообразно аккумулировать.

Для этих целей используется счет 86 «Целевое финансирование». Счет 86 предназначен для обобщения информации о движении средств, предназначенных для осуществления мероприятий целевого назначения, средств, поступивших от других организаций и лиц, бюджетных средств и др.

Кроме того, к источникам финансирования капитальных вложений относятся иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового или иного участия в уставном капитале совместных предприятий, а также в форме прямых вложений международных организаций, государств, компаний и пр.

Счет 08 «Вложения во внеоборотные активы»

Бухгалтерский учет долгосрочных инвестиций ведется на активном, калькуляционном счете 08 «Вложения во внеоборотные активы».

Счет 08 предназначен для обобщения информации о затратах организации в объекты, которые впоследствии будут приняты к бухгалтерскому учету в качестве основных средств, земельных участков и объектов природопользования, нематериальных активов, а также о затратах организации по формированию основного стада продуктивного и рабочего скота (кроме птицы, пушных зверей, кроликов, семей пчел, служебных собак, подопытных животных, которые учитываются в составе средств в обороте).

К счету 08 «Вложения во внеоборотные активы» могут быть открыты субсчета, на которых отражаются инвестиции капитального характера по направлениям вложений:

08-1 «Приобретение земельных участков»,

08-2 «Приобретение объектов природопользования»,

08-3 «Строительство объектов основных средств»,

08-4 «Приобретение объектов основных средств»,

08-5 «Приобретение нематериальных активов»,

08-6 «Перевод молодняка животных в основное стадо»,

08-7 «Приобретение взрослых животных» и др.

Долгосрочные инвестиции – это расходы компании на формирование внеоборотных активов, которые не предназначены для продажи, а также наращивание их объемов. Под инвестициями понимают затраты денежных средств предприятия на покупку нематериальных активов и основных средств, строительство и ценные бумаги, которые позволят получать доход в виде начисленного процента либо дивиденда.

С самого начала инвестиционной деятельности важно выявить источники для долгосрочных вложений. Это могут быть собственные средства компании, заемные денежные средства, спонсорские поступления от иных компаний либо бюджетные ассигнования.

К собственным средствам предприятия относятся уставный, резервный и добавочный капитал, прибыль, различные фонды, а также накопленные амортизационные отчисления. Уставный капитал, который состоит из уставного фонда и складочного фонда, зарегистрирован в учредительной документации и приравнивается к собственному капиталу, который вносят учредители компании при ее формировании в виде имущества либо денежных средств.

Во время ведения хозяйственной деятельности компании ее финансовое состояние может изменяться, при этом вовсе не обязательно необходимо производить перерегистрацию уставного капитала. Для этого используется понятие добавочного капитала, в состав которого входит размер увеличения объемов внеоборотных активов предприятия и пр. Чтобы произвести учет состояния и перемещения денежных средств добавочного капитала применяется специальный счет в бухгалтерской отчетности – 83.

Еще одна составляющая собственных средств компании – это резервный капитал. Он представляет собой страховой капитал предприятия, который используется для возмещения убытков, а также выплат доходов кредиторам либо инвесторов в том случае, если для этого размеров чистой прибыли недостаточно. В предприятиях различных видов деятельности и форм собственности формирование резервного капитала может быть добровольным либо обязательным.

Важно понимать, что три вида рассмотренных выше капитала в роли источников долгосрочных инвестиций можно рассматривать лишь теоретически, поскольку они связаны с имуществом компании, которое было внесено ее учредителями либо получено в качестве прироста при переоценке активов. К тому же в акционерных обществах нельзя рассматривать в качестве источника финансирования капиталовложений резервный капитал, поскольку в списке направлений его применения, который предусматривается законодательством, подобные цели не обозначены.

Чистая прибыль и амортизационные отчисления как источники долгосрочных инвестиций

Прибыль может стать важным источником долгосрочных инвестиций. Она представляет собой разницу между доходами и затратами компании. Предприятия могут формировать фонды различных назначений, используя для этого отчисления из прибыли либо применять для данной цели саму прибыль, не образуя за ее счет различные целевые фонды. В зависимости от назначения всю совокупность фондов можно классифицировать на фонды потребления и накопления. Первый тип создается с целью финансирования соцзащиты сотрудников, их стимулирования, поощрений, доплат и т.д. Накопительные фонды служат для технического перевооружения, развития предприятия, реконструкции, а также освоения новых разновидностей продукции, сооружения и обновления производственных фондов.

Амортизационные отчисления являются еще одним источником долгосрочных инвестиций. Их включают при расчете себестоимости услуг и товаров, по этой причине амортизация входит в состав выручки от реализации. После этого она поступает в кассу предприятия либо на ее счет в одном из банков. Эти денежные средства могут применяться лишь с целью финансирования капиталовложений в основные средства, а также нематериальные активы.

Заемные и иные источники финансирования долгосрочных вложений

Помимо собственных средств для финансирования долгосрочных вложений существуют заемные. К последним относятся займы и банковские кредиты, которые могут предоставляться иными физическими либо юридическими лицами на принципах возвратности. Заемные средства и банковские кредиты позволяют получить сведения об объеме заемных средств, которые используются для долгосрочного инвестирования. Важным моментом здесь является то, что заранее предусматривается источник, который будет использоваться для возврата основной части долга и расходы по его обслуживанию.

Иными источниками для финансирования долгосрочных вложений являются бюджетные ассигнования, целевое финансирование, средства спонсоров и иные денежные средства, которые были получены на безвозмездной основе. В результате классифицируют три главных источника для финансирования долгосрочных капиталовложений – банковские займы, амортизационные отчисления, а также целевое финансирование.

Долгосрочные инвестиции – это расходы, целью которых является формирование внеоборотных активов для длительного использования. Они редко применяются для продажи. Предприятия, которые не уделяют должного внимания привлечению долгосрочных вложений, практически никогда не могут динамично развиваться, утрачивают свои конкурентные преимущества и со временем могут обанкротиться.

Долгосрочный банковский кредит может стать эффективным источником для долгосрочных вложений. Для обслуживания займа предприятиям потребуется периодически выделять средства из оборота. Однако важно понимать, что такие кредиты можно получить лишь в государствах с хорошо развитой экономикой, а предоставляются они лишь компаниям, которые обладают высокой надежностью.

Иногда источником для долгосрочных инвестиций служат бюджетные средства. Однако предоставить их могут лишь те государства, в которых наблюдается профицит бюджета. В этом случае предоставляется беспроцентный кредит, компания может его не возвращать. В современных условиях в нашем государстве получение таких денежных средств является очень сложной задачей, на них могут рассчитывать только предприятия, к которым государственные органы относятся с особой благосклонностью.

Иногда с помощью дополнительной эмиссии ценных бумаг можно получить средства для долгосрочных инвестиций. Их можно разместить на фондовом рынке. В этом случае в качестве инвесторов могут выступать физические и юридические лица.

Обычно долгосрочные инвестиции расходуются на сооружение зданий, приобретение производственного оборудования, внедрение технологических разработок в производство и проведение этих самых разработок. Строительные компании могут привлечь долгосрочные вложения, предложив инвесторам стать участниками в долевом строительстве.

Следует признать, что в Российской Федерации долгосрочные инвестиции не пользуются большой популярностью. Причин тому несколько. Например, предприниматели желают побыстрее получить огромные прибыли, после чего бизнес становится им ненужным. Да и немало инвесторов обращают внимание больше на краткосрочные вложения, а не на долгосрочные.

В последнее время ситуация в нашей стране постепенно изменяется. Причина тому – крупные отечественные компании, которые разрабатывают месторождения полезных ископаемых, а также ведущих деятельность в телекоммуникационном и топливно-энергетическом отраслях экономики. Они активно привлекают долгосрочные инвестиции и находят подходящих клиентов.

Любые решения долгосрочного финансового характера всегда принимают в три этапа: 1 ) выявляют потребности в финансировании; 2) определяют возможности в мобилизации источников финансирования; 3) выбирают наиболее оптимальные источники финансирования.

Система финансирования включает источники финансирования и организационные формы финансирования.

Источники финансирования представляют собой денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении организации и предназначенные для осуществления затрат по расширенному воспроизводству, экономическому стимулированию, выполнению обязательств перед государством, финансированию прочих расходов.

Классификация источников финансирования осуществляется по следующим основаниям:

О по отношениям собственности выделяют источники финансирования собственные и заемные;

О по видам собственников - государственные ресурсы, средства юридических и физических лиц и зарубежные источники;

О по временным характеристикам - краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

Организационные формы финансирования рассмотрены далее.

1. Самофинансирование (нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, резервный капитал, добавочный капитал и др.). Речь идет о финансировании деятельности организации за счет генерируемой ею прибыли. Причины реализации этого варианта мобилизации источников средств объясняются следующим образом. Создав организацию путем вложения первичного капитала, ее собственники в дальнейшем надеются получать определенные выгоды, по крайней мере не меньшие, чем они могли бы иметь, если бы предпочли иной объект инвестирования. В общем виде эти выгоды количественно выражаются доходностью, исчисляемой соотнесением полученного дохода к инвестированному капиталу. Общая доходность состоит из двух частей - дивидендной и капитализированной. Если условно предположить, что полученная в истекшем периоде прибыль делится на две части - выплачиваемые дивиденды и реинвестированная прибыль, то возможны два варианта действий: во-первых, изъять всю прибыль, направив ее на выплату дивидендов; во-вторых, не выплачивать дивиденды, а всю прибыль реинвестировать в расширение производства. От того, какому из приведенных вариантов распределения прибыли или их модификации отдается предпочтение, зависит реализация идеи самофинансирования.

Реинвестирование прибыли - весьма приемлемая и относительно дешевая форма финансирования организации, расширяющей свою деятельность. Так, реинвестирование прибыли позволяет избежать дополнительных расходов, имеющих место, в частности, при выпуске акций. Другим существенным преимуществом является сохранение сложившейся системы контроля владельцев за деятельностью организации, поскольку число акционеров практически не меняется.

Принятие решения в отношении распределения прибыли отчетного периода осуществляется в рамках одной из двух реальных форм самофинансирования: о простой, когда доходов, генерируемых организацией, хватает для того, чтобы поддерживать ее имущественный потенциал на определенном уровне (не уменьшать его, т.е. делать поправку на инфляцию) и удовлетворять текущие требования собственников. За счет прибыли прежде всего финансируются мероприятия, обеспечивающие поддержание имущественного потенциала, а остаток прибыли в полном объеме изымается собственниками. Здесь приоритет отдается дивидендам;

О расширенной, когда собственники ориентированы на расширение производственных мощностей. Для них не самоцель получение больших текущих дивидендов, поэтому они готовы получать их по остаточному принципу - после удовлетворения всех инвестиционных запросов организации.

Самофинансирование - наиболее очевидный способ мобилизации дополнительных источников средств, однако он трудно прогнозируем в долгосрочном периоде и ограничен в объемах. Именно этим в значительной степени объясняется тот факт, что любое стратегическое направление развития бизнеса с неизбежностью предполагает привлечение дополнительных источников финансирования.

2. Финансирование через механизмы рынка капитала (участие в уставном капитале, покупка акций, размещение облигаций и т.д.). Существуют два основных варианта подобных операций:

О долевое финансирование, когда организация выходит на рынок со своими акциями и получает средства от дополнительной продажи акций либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже существующих собственников;

О долговое, когда организация выпускает и продает на рынке срочные ценные бумаги (облигации), которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями, определенными при устройстве данного облигационного займа.

По сравнению с самофинансированием рынок капитала как источник обоснованного финансирования конкретной организации практически бездонный, так как при привлекательных в долгосрочном плане условиях вознаграждения потенциальных инвесторов можно удовлетворить инвестиционные запросы в довольно больших объемах. Однако подобное развитие событий возможно лишь теоретически, а на практике далеко не каждая организация может воспользоваться рынком капитала как средством мобилизации дополнительных источников финансирования. Функционирование рынков (в том числе требования, предъявляемые к его участникам) в известной степени регулируется как государственными органами, так и собственно рыночными механизмами. В частности, роль государства проявляется в антимонопольном законодательстве, препятствующем суперконцентрации финансового и производственного капиталов; что касается рыночных механизмов, ограничивающих привлечение необоснованно больших объемов финансирования, то здесь стоит упомянуть о зависимости структуры капитала и финансового риска и эффекте резервного заемного потенциала организации.

• 3. Банковское кредитование. Рассмотренные методы финансирования деятельности организации не свободны от недостатков: первому методу присущи ограниченность привлекаемых финансовых ресурсов, второму - сложность в реализации и недоступность для многих представителей малого и среднего бизнеса. В этом смысле банковское кредитование выглядит весьма привлекательным. Во-первых, получение банковского кредита не связано с масштабами производства заемщика, устойчивостью генерирования прибыли, степенью распространенности его акций на рынке капитала, что учитывается при мобилизации средств на финансовых рынках. Во-вто- р ы х, сумма привлекаемого капитала теоретически может быть сколь угодно большой. В-третьих, оформление и получение кредита могут быть выполнены в кратчайшие сроки. Главная проблема в том, как убедить банкира выдать долгосрочный кредит на приемлемых условиях.
• 4. Бюджетное финансирование (кредиты на возвратной основе из федерального, региональных и местных бюджетов, ассигнования из бюджета всех уровней на безвозмездной основе, целевые федеральные инвестиционные программы и т.п.) - форма финансирования, предполагающая получение средств из бюджетов разного уровня на возвратной и безвозвратной основе, а также предоставление различного рода льгот за счет бюджетных средств.
• 5. Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. Поскольку в ходе осуществления хозяйственных связей организации поставляют друг другу продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, естественным образом возникает взаимное финансирование. Сумма средств, омертвленных в расчетах, в значительной степени зависит от многих факторов, в том числе от разветвленности и гибкости банковской системы. Принципиальное отличие данного метода финансирования от предыдущих заключается в том, что он является составной частью системы краткосрочного финансирования текущей деятельности, тогда как другие методы имеют стратегическую значимость. Подобные источники финансирования называют также спонтанными, поскольку они меняются непредсказуемо в зависимости от успешности бизнеса, его перспективности, динамики.

Организация получает необходимые ей ресурсы из разных источников. Эти источники, рассмотренные с разных позиций, собственные и привлеченные, классифицируются по следующим основаниям:

О по срочности выделяют долго- и краткосрочные источники финансирования. Такое разделение источников по срочности означает, что по истечении того или иного срока привлеченные средства должны быть возвращены их поставщику и чем длительнее период пользования источником, тем более медленно оборачивающиеся средства могут быть инвестированы. Отсюда следуют очевидные рекомендации по формированию финансовой структуры организации. Например, долгосрочный инвестиционный проект целесообразно финансировать не за счет пролонгируемых краткосрочных источников, а за счет долгосрочного кредита, так как именно он экономически более выгоден (с позиции платы за источник, мобилизации средств по его возврату и др.);

О по отношению к организации источники финансирования разделяются на внутренние и внешние. Это означает, что некая инвестиция может быть профинансирована либо за счет ресурсов, накопленных организацией, для чего нужна их определенная мобилизация, за счет внешних источников, - при отсутствии внутренних резервов или желании топ-менеджеров расширить свою деятельность не в ущерб финансированию уже сложившихся направлений;

О по происхождению выделяют источники собственных и привлеченных средств, т.е. две принципиально разные группы финансовых доноров - собственников организации и прочих доноров. Каждая из этих групп имеет свои «плюсы» и «минусы» в плане взаимоотношений с организацией; точно также организации не безразлично, какая из групп (и в какой пропорции) участвует в финансировании ее деятельности, так как существует принципиальное различие систем регулярного вознаграждения финансовых доноров из доходов организации.

Платность - важнейшая характеристика любого источника финансирования. Практически все источники платны, однако их стоимость неодинакова, поэтому, выбирая структуру финансирования, организация пытается найти вариант, наиболее приемлемый по цене для нее и ее собственников.

Одно из возможных представлений, обобщающих рассмотренные классификации, приведено на рис. 3.1.