Банки осуществляют на рынке ценных бумаг деятельность в качестве финансовых посредников и профессиональных участников. Как финансовые посредники банки приобретают ценные бумаги с целью извлечения доходов по ним или управления другими компаниями при приобретении контрольного пакета акций этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных средств.

Как профессиональные участники банки осуществляют брокерскую и дилерскую деятельность; деятельность по размещению и управлению ценными бумагами; депозитарную деятельность.

В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль. В целом операции коммерческих банков можно представить следующим образом:

Эмиссионные операции

Банки Республики Казахстан осуществляют эмиссионную деятельность. По казахстанскому законодательству банки могут эмитировать акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги.

Эмиссия акций и облигаций

На основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный, заемный капитал банка. Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются реже. Банковские облигации пользуются еще меньшей популярностью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике облигации банков занимают значительное место на финансовом рынке.

Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может осуществлять в 3 случаях:

при своем учреждении;

при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка

путем выпуска акций;

при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций или других долговых обязательств.

Действующими нормативными документами предусматривается, что при учреждении акционерного банка, а также при ее преобразовании из паевого в акционерный, все акции первого выпуска распределяются среди учредителей банка. Причем первый выпуск акций банка должен состоять из обыкновенных именных акций.

В случае когда одновременно с преобразованием банка из паевого в акционерный увеличивается уставный фонд банка, его рост может происходить исключительно за счет дополнительных взносов учредителей.

Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного капитала акционерного банка разрешается лишь после оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обыкновенные так и привилегированные акции

Привилегированные акции одного типа предоставляют их владельцам одинаковый объем прав и имеют одинаковую номинальную стоимость. Владельцы привилегированных акций участвуют в общем собрании и имеют право голоса: при решении о реорганизации и ликвидации общества; при решении вопросов о внесении изменений в устав общества. Размещение акций повторного выпуска может осуществляться путем подписки(открытой или закрытой), путем распределении среди акционеров общества и путем конвертации.

Закрытая подписка на акции допускается если одновременно выполняются 2 условия:

число заранее известных покупателей не более 500 лиц;

общий объем эмиссии не более 50 тыс. минимального размера оплаты труда на дату принятия решения.

Регистрация дополнительного выпуска акций должна сопровождаться регистрацией проспекта эмиссии.

Выпуск облигаций банком для привлечения заемных средств может производиться лишь при условии полной оплаты всех выпущенных этим банком акций(если банк акционерный) или полной оплаты пайщикам своих долей в уставном фонде(если банк паевой) и на сумму не более собственного капитала банка.

Рассмотрим подробнее этапы эмиссии.

Решение о выпуске ценных бумаг принимается либо общим собранием акционеров, либо Наблюдательным советом банка. Чтобы получить право выпускать ценные бумаги, банк должен: быть безубыточным в течении последних 3 завершенных финансовых лет; неподвергаться санкциям со стороны государственных органов за нарушение действующего законодательства в течение 3 лет; не иметь просроченной задолженности кредиторам и по платежам в бюджет. Все данные, подтверждающие соответствие банка этим требованиям должны содержаться в проспекте эмиссии. Также в проспекте эмиссии должны содержаться данные о банке, о его финансовом положении и сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг. Проспект эмиссии подготавливается Правлением банка, подписывается Председателем Правления и Главным бухгалтером банка. Для первого выпуска акций впервые учреждаемого банка проспект эмиссии подготавливается его учредителями и подписывается членами назначенного учредителями органа по организации банка.

Регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Для регистрации выпуска ценных бумаг банк-эмитент представляет в департамент контроля за деятельностью кредитных организаций на финансовых рынках Банка или в территориальное учреждение Банка по месту своего нахождения следующие документы:

• - заявление на регистрацию;
• - выписка из протокола собрания акционеров, в котором было принято решение о выпуске ценных бумаг;
• - проспект эмиссии;
• - документ, подтверждающий согласование данного выпуска с соответствующим учреждением Государственного комитета РК по антимонопольной политике и поддержке новых экономических структур.
• - копию платежного поручения об уплате налога на операции с ценными бумагами.

Предоставленные банком документы рассматриваются регистрирующим органом на предмет соответствия действующему законодательству, банковским правилам и инструкциям. Зарегистрированные документы и письмо о регистрации подписываются уполномоченным лицом, заверяются печатью регистрирующего органа и выдается банку-эмитенту. Вместе с зарегистрированными документами банку передается письмо в адрес Расчетно-кассового центра НБ РК по месту ведения основного корреспондентского счета об открытии ему специального накопительного счета для сбора средств, поступающих в уплату ценных бумаг.

В случае, если регистрация ценных бумаг сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии, банком-эмитентом осуществляется публикация проспекта эмиссии, путем издания проспекта в виде отдельной брошюры. Одновременно банк сообщает через средства массовой информации о проводимом им выпуском ценных бумаг.

Размещение эмиссионных ценных бумаг - т.е. отчуждение их первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок. Размещение выпускаемых ценных бумаг начинается после регистрации и публикации проспекта эмиссии. Она может осуществляться различными способами:

• - Реализация акций может происходить путем продажи акций. С этой целью покупателем заключается договор купли-продажи на определенное число акций. Здесь банк-эмитент может пользоваться услугами посредников - финансовых брокеров, с которыми также заключаются специальные договоры комиссии или поручения.
• - В оплату акций могут поступать взносы от акционеров в капитал банка материальными ценностями, нематериальными активами, иностранной валютой. При этом в оплату уставного капитала должны приниматься только те активы, которые могут быть использованы в непосредственной деятельности банка. Их доля в структуре уставного капитала не должна превышать 20 процентов на момент создания банка. В последующем она должна быть доведена до 10 процентов (без учета стоимости зданий).
• - Возможна реализация акций путем переоформления внесенных ранее паев в акции - при преобразовании банка из паевого в акционерный.
• - Реализация акций может производиться путем замены на ранее выпущенные банком ценные бумаги, а также путем консолидации и дробления акций.

Независимо от типа реализаций, цена всех акций внутри каждого типа в одном выпуске при их продаже первым владельцам должна быть едина, в т.ч. при продаже этих акций через посредников.

Реализация облигаций может происходить двумя путями:

• - при продаже на основе договора с покупателями.
• - при замене на ранее выпущенные банком конвертируемые облигации или другие ценные бумаги.

Количество фактически реализованных банком акций и облигаций не должно превышать их количества, предполагаемого к выпуску и указанного в регистрационных документах выпуска. В отношении акций действует правило, согласно которому их выпуск может быть признан состоявшимся лишь в том случае, если реально оплаченный прирост уставного фонда банка составляет не менее 50 процентов суммы предполагавшегося вначале выпуска увеличения уставного фонда.

Регистрация итогов выпуска происходит после завершения процесса реализации ценных бумаг. Банк-эмитент анализирует результаты и составляет отчет об итогах выпуска, который подписывается Председателем Правления банка и представляется в регистрирующий орган.

Отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг должен содержать следующую информацию:

• - даты начала и окончания размещения ценных бумаг;
• - количество размещенных ценных бумаг;
• - фактическую цену размещения ценных бумаг(по видам ценных бумаг в рамках данного выпуска);
• - общий объем поступлений за размещенные ценные бумаги.

Регистрирующий орган рассматривает отчет об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг в 2-х недельный срок и при отсутствии, связанных с выпуском ценных бумаг нарушений, регистрирует его. Публикация итогов выпуска ценных бумаг должна производиться банком-эмитентом в том же печатном органе, где было опубликовано сообщение о выпуске.

Банки, регистрация выпуска ценных бумаг которых сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии ежегодно в течение 2-х недель после проведения общего годового собрания акционеров, представляют в регистрирующий орган отчет, содержащий данные о банке, о его финансовом положении, а также сведения об эмитированных банком акциях и облигациях, информацию о других видах ценных бумаг, выпущенных банком.

При первичном размещении акций банк-эмитент не имеет права приобретать их за свой счет, на вторичном же рынке банки могут выступать в качестве своих собственных акций, но в строго установленных законом случаях. Многие акционерные банки с целью поддержания рыночного курса собственных акций проявляют высокую активность на вторичном рынке собственных акций.

Известно, что рыночный курс акций отражает положение банка на рынке, его устойчивость и рентабельность. Падение курса служит сигналом наметившихся неблагоприятных тенденций в развитии данного банка и может спровоцировать не только сброс его акций акционерами, но и массовый отток вкладов из банка, что окажет на него пагубное воздействие. Поэтому, в случае снижения курса акций, банки не непосредственно, а через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту их курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка.

Выпуск векселей

Казахстанские банки активно осваивают выпуск векселей как краткосрочных долговых обязательств. Следует отметить, что хотя выпуск векселей и является эмиссионной операцией, сами векселя выписываются без регистрации эмиссионного проспекта, поэтому, данную операцию правомерно характеризовать как выпуск векселей. Банки используют выпуск векселей в основном с целью привлечь средства для активных операций банка по возможности за более низкую плату и с наименьшими накладными расходами по сравнению с использованием традиционных кредитно-депозитных форм вложения средств. Снижение накладных расходов достигается за счет того, что выполняя ту же функцию, что и депозитный сертификат, вексель имеет упрощенную процедуру выпуска - отсутствует процедура регистрации. Действующий правила предполагают только извещение НБ РК о выпуске банком векселей. В то же время действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска векселей, не противоречащих этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков. Банки могут выпускать векселя как сериями, так и в разовом порядке. Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика. Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.

Первоначально банки стали выпускать векселя с дисконтом. Доход покупателя в этом случае составляет разность между номиналом векселя и ценой его приобретения. Формулу подсчета дисконта можно изобразить следующим образом.

где С - сумма дисконта

Т - срок до платежа

К - сумма векселя

П - учетная ставка

Но в дальнейшем оказалось, что более удобным и выгодным как для банков, так для клиентов являются процентные векселя. При расчете используется следующая формула:

где П - сумма процентов

Н - номинал векселя

Т - срок векселя в днях

Пс - процентная ставка для исчисления процентов на вексельную сумму, указанную в тексте векселя.

Привлекая средства путем выпуска векселей, банки должны отчислять определенный процент от их суммы в фонд обязательных резервов ЦБ РК(в настоящее время этот процент составляет 7%). Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства.

Эмиссия депозитных и сберегательных сертификатов

Эмиссию депозитных и сберегательных сертификатов могут осуществлять исключительно банковские учреждения, преследуя следующие цели:

Привлечение депозитных ресурсов для активных операций. Это достигается за счет:

• - преимуществ в налогообложении;
• - обеспечении ликвидности вложений.

Казахстанские банки устанавливают гибкие сроки по депозитным сертификатам от 1 дня до 1 года. Это связано с тем, что в отличии от векселей депозитные сертификаты могут быть только срочными, максимальный срок обращения депозитных сертификатов - 1 год, сберегательных - 3 года.

Максимально снизить риск вложений.

Осуществляя эту операцию в различных банках, клиент может снизить и без того невысокий риск покупки депозитных сертификатов.

Расширение клиентуры банка путем диверсификации услуг, предоставляемых клиенту.

Снижение риска ликвидности. Эмитируя депозитные сертификаты, банк получает пассивы с фиксированным сроком, что позволяет ему снизить риск ликвидности.

Процедура выпуска депозитных и сберегательных сертификатов коммерческих банков менее формализована, чем оформление эмиссий акций и облигаций.

Эффективность проводимой операции прежде всего зависит от того, насколько банком изучена конъюнктура фондового рынка и в частности в секторе депозитных и сберегательных сертификатов. Важно правильно выбрать условия и время их эмиссии, а также предложить инвестору доход, адекватный состоянию фондового рынка.

Общая формула для расчета дохода по сертификату такова:

где С - сумма, получаемая инвестором по процентному сертификату;

Н - номинал сертификата;

t - время владения сертификатом;

Т - количество дней в году;

n - процентная ставка.

При первичном размещении депозитных сертификатов эффективным способом зарекомендовал себя аукционный метод. При его проведении банк предлагает инвесторам пределы процентных ставок, по которым предлагаются депозитные сертификаты к размещению. В первую очередь, удовлетворяются заявки на приобретение сертификатов, в которых указываются лучшие с позиции банка условия - минимальный процент размещения.

Вторичный рынок может поддерживаться банком-эмитентом. В этом случае он должен осуществлять дилинг сертификатов, предлагая двусторонние котировки.

При этом целесообразно предлагать цену выкупа по формуле:

где tu - время владения сертификатом первым инвестором.

В том случае, если процентные ставки на рынке пошли вверх, покупка сертификата у инвестора на вторичном рынке по процентной ставке, установленной условиями эмиссии, невыгодна, и n устанавливается на уровне рыночной величины nr.

Выкуп при падении процентных ставок - операция эффективная для банка, но экономически невыгодная с позиции инвестора. Именно поэтому, сертификаты хорошо продаются в период борьбы за снижение инфляции, сопровождающейся падением рыночного процента. В период же постепенного раскручивания инфляции, банкам целесообразно отказаться от сертификатов в пользу более удобных векселей.

Цена, которую банк устанавливает для продажи ранее выкупленных сертификатов, определяется исходя из времени до его погашения и тех процентных ставок, которые позволят банку продать сертификат.

где tp - время до погашения сертификата;

nr - корректируемая рыночная величина процента.

Тема 7. Операции банков с ценными бумагами

Цели и задачи Деятельность банков на рынке ценных бумаг можно разделить на четыре вида, которые отражают различную роль, выполняемую банками: Деятельность, связанная с традиционными банковскими операциями. Деятельность банков как эмитентов. Деятельность банков как инвесторов. Деятельность банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг: дилерская; брокерская; депозитарная; клиринговая; доверительного управления. Каждый из этих видов деятельности включает в себя широкий спектр разнообразных операций, опосредующих как движение самих ценных бумаг, так и реализацию прав, вытекающих из этих ценных бумаг. Целью данной темы является изучение объектов, сторон, характерных особенностей каждого вида операций.

7.1. Традиционные банковские операции с ценными бумагами

Традиционные банковские операции с ценными бумагами — это операции, связанные с основной банковской деятельностью: привлечением и размещением денежных средств, выполнением платежных функций.

К данному виду операций можно отнести следующие банковские операции.

• Кредитные операции.

Банк предоставляет клиентам ссуду для операций на фондовом рынке. Также банк может использовать ценные бумаги в качестве обеспечения по ссуде.

• Операции РЕПО.

Репо — это соглашение об обратном выкупе, т. е. договор, согласно которому продавец обязуется выкупить ценную бумагу обратно у покупателя по установленной цене в определенную дату в будущем. С помощью репо банки осуществляют краткосрочное заимствование денежных средств в обмен на предоставление кредитору ценных бумаг с обязательством выкупить их обратно.

С точки зрения заемщика такая сделка называется «репо». С точки зрения кредитора эта сделка называется «обратным репо».

Обязательству на обратную покупку соответствует обязательство на обратную продажу, которое принимает на себя вторая сторона. Обратная покупка осуществляется по цене, отличной от цены первоначальной продажи. Разница между ценами и представляет собой тот доход, который должна получить сторона, выступающая в качестве покупателя ценных бумаг (продавца денежных средств) в первой части репо. На практике доход продавца денежных средств соответствует ставке кредита.

• Вексельные кредиты .

Вексельные кредиты подразделяются на векселедательские и предъявительские.

Векселедательские кредиты — кредитный договор, в соответствии с которым заемщик в качестве кредита получает пакет собственных векселей банка-кредитора, выписанных банком на него на общую сумму, указанную в договоре.

Предъявительские вексельные кредиты бывают двух видов: учетные и залоговые.

Учетный вексельный кредит (учет векселей) — это покупка их банком. Поскольку векселедержатель, предъявивший банку векселя к учету, получает по ним платеж немедленно, т. е. до истечения срока платежа по векселю, то для него это фактически означает получение кредита от банка.

Залоговый вексельный кредит (ссуды под залог векселей) отличается от учета векселей, во-первых, тем, что собственность на вексель банку не переуступается, вексель только закладывается векселедержателем на определенный срок с последующим выкупом после погашения ссуды.

• Гарантии по размещению ценных бумаг.

Это своего рода страхование рисков инвестиционных компаний, проводящих размещение ценных бумаг.

Банки, выступающие гарантами при эмиссии ценных бумаг, берут на себя обязательство перед инвестиционной компанией, проводящей размещение ценных бумаг, что в случае неполного размещения акций или облигационного займа они примут их на свой счет по заранее согласованному курсу. При полном размещении акций или займа банки получают комиссию и вознаграждение за риск.

Предположим, банк А, выступая в качестве инвестиционной компании, принимает на себя обязательство по размещению облигаций предприятия Х. Банк Б выступает гарантом по размещению этого облигационного займа. Если займ не будет размещен, то банк Б обязан принять не размещенные банком А облигации по заранее оговоренной стоимости.

• Выполнение платежных функций.

Банки выполняют функции платежных агентов эмитентов, осуществляют расчеты по итогам операций на рынке ценных бумаг.

7.2. Деятельность банков как эмитентов

Деятельность банков как эмитентов — это выпуск банками собственных ценных бумаг.

Деятельность банка на этом направлении включает в себя операции:

1. по эмиссии (выпуску) собственных ценных бумаг и их первичному размещению;
2. по обеспечению реализации прав инвесторов:
   • выплату процентов и дивидендов;
   • погашение долговых ценных бумаг при наступлении срока;
   • создание условий для участия владельцев акций в управлении банком, включая проведение общих собраний акционеров;
   • предоставление информации о деятельности банка-эмитента, в соответствии с действующим законодательством.

Коммерческие банки, выступая в качестве эмитентов, выпускают следующие ценные бумаги:

1. эмиссионные – акции, облигации;
2. неэмисионные – сертификаты, веселя.

Порядок выпуска акций

Коммерческие банки выпускают акции с целью формирования собственного капитала в виде уставного капитала, если они создаются в форме акционерного общества.

Банком России установлены единые процедуры регистрации и выпуска ценных бумаг кредитными организациями. Эти процедуры предусматривают, во-первых, государственную регистрацию всех выпусков ценных бумаг, независимо от величины выпуска и количества инвесторов; во-вторых, регистрацию выпусков ценных бумаг в Департаменте лицензирования Банка России или в территориальных учреждениях Банка России.

Процедура эмиссии ценных бумаг включает следующие этапы:

1. принятие решения о размещении ценных бумаг;
2. утверждение решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;
3. государственную регистрацию выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг;
4. размещение ценных бумаг;
5. государственную регистрацию отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг.

Кредитные организации, созданные в форме акционерных обществ, формируют уставный капитал из номинальной стоимости акций, приобретаемых акционерами. Кредитные организации могут выпускать только именные акции в документарной и бездокументарной форме, обыкновенные и привилегированные акции.

Акции считаются именными в том случае, если для реализации имущественных прав, связанных с владением ими, необходима регистрация имени владельца акции в книгах учета. При передаче именной акции от одного владельца другому должны быть внесены соответствующие записи в реестр.

Первый выпуск акций должен полностью состоять из обыкновенных именных акций. Выпуск привилегированных акций не допускается. Такое положение вызвано тем, что банк в первый год работы может не обеспечить выплату дивидендов по привилегированным акциям в установленном размере.

Для увеличения уставного капитала акционерный банк может выпускать акции только после полной оплаты акционерами всех ранее выпущенных банком акций.

При увеличении уставного капитала банки имеют право выпускать как обыкновенные, так и привилегированные акции. Доля привилегированных акций не должна превышать 25 % суммы уставного капитала.

Порядок выпуска облигаций

Облигации коммерческих банков - это ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между владельцем облигаций (кредитором) и банком (заемщиком), приносящие владельцу доход.

Право выпуска облигаций

Эмиссия облигаций разрешается банкам только после полной оплаты ими своего уставного капитала.

Облигации выпускаются по решению Совета директоров банка. Эмиссия банковских облигаций осуществляется на основании специального проспекта эмиссии, который должен быть опубликован в печати и зарегистрирован в Департаменте лицензирования Банка России или в территориальном учреждении Банка России.

Банки могут выпускать облигации:

• именные и на предъявителя;
• процентные и дисконтные;
• с единовременным погашением и с погашением по сериям в определенные сроки;
• обеспеченные и необеспеченные; при выпуске обеспеченных облигаций в качестве обеспечения может выступать залог собственного имущества банка либо обеспечение, предоставленное банку для целей выпуска облигаций третьими лицами. Облигации без обеспечения могут выпускаться не ранее третьего года существования банка при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов и на сумму, не превышающую размер уставного капитала банка. Т. е. обеспечение третьими лицами при выпуске банковских облигаций требуется в случаях:

• существования кредитной организации менее двух лет (на всю сумму выпуска облигаций);
• существования кредитной организации более двух лет при выпуске облигаций на сумму, превышающую размер уставного капитала (величина обеспечения должна быть не менее суммы превышения размера уставного капитала);
• конвертируемые в другие ценные бумаги и неконвертируемые.

Кредитная организация, созданная в форме открытого акционерного общества, вправе проводить размещение конвертируемых в акции облигаций путем открытой и закрытой подписки, а кредитная организация, созданная в форме закрытого акционерного общества, — только в форме закрытой подписки. Акционеры кредитной организации — эмитента имеют преимущественное право приобретения размещаемых посредством открытой эмиссии облигаций и других ценных бумаг, конвертируемых в акции. Причем эти лица должны быть заранее уведомлены кредитной организацией о возможности осуществления или преимущественного права приобретения таких облигаций. Лицо, имеющее преимущественное право приобретения облигаций, конвертируемых в акции, вправе полностью или частично осуществить это право путем подачи в банк-эмитент письменного заявления о приобретении таких облигаций и документа об их оплате. По окончании срока, действующего для акционеров, обладающих правом преимущественного приобретения облигаций, конвертируемых в акции, банк-эмитент может размещать эти облигации среди другого круга лиц – инвесторов.

В Российской Федерации выпуск облигаций акционерными коммерческими банками не получил широкого распространения. В странах с развитой рыночной экономикой банки выпускают большое число облигаций, которые пользуются широкой популярностью среди инвесторов на денежном рынке.

Порядок выпуска сертификатов

Банковские сертификаты — ценные бумаги, удостоверяющие сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов, в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.

Депозитный сертификат может быть выдан только юридическим лицам, а сберегательный - только физическим лицам.

Право выпуска сертификатов

Банк имеет право выпускать сертификаты при следующих условиях:

• банковская деятельность в течение не менее двух лет;
• публикация годовой отчетности, подтвержденной аудиторской фирмой;
• соблюдение банковского законодательства и нормативных актов Банка России;
• выполнение обязательных экономических нормативов, установленных Банком России;
• выполнение обязательных резервных требований Банка России;
• наличие резервного фонда в размере не менее 15 % от фактически оплаченного уставного капитала.

Банки могут выпускать сертификаты:

• депозитные и сберегательные

(депозитные сертификаты выпускаются для продажи только юридическим лицам, сберегательные — только физическим лицам);

• в разовом порядке и сериями

(разовые сертификаты выпускаются в единичных случаях, для нужд конкретного клиента. Серийные — как часть депозитной политики банка с целью привлечения средств на определенном сегменте рынка);

• именными и на предъявителя.

Банковские сертификаты не могут использоваться как средство платежа в расчетах за товары и услуги. Они выполняют лишь функцию средства накопления. Однако владелец сертификата на предъявителя может уступать права требования по сертификату другому лицу. По сертификату на предъявителя эта уступка осуществляется простым вручением, а по именному - посредством передаточной надписи (цессии), которая оформляется на обратной стороне бланка сертификата. Эта надпись представляет собой двустороннее соглашение лица, устанавливающего свои права, (цедента) и лица, приобретающего этим права, (цессионария).

Коммерческие банки вправе размещать свои сертификаты после регистрации условий их выпуска и обращения в территориальном учреждении Банка России.

Выпускаемые банком сертификаты должны быть изготовлены типографским способом.

Выпускаться сертификаты российских банков могут только в валюте Российской Федерации, и обращаться соответственно только на ее территории.

Выдача сертификатов юридическим и физическим лицам осуществляется только после перечисления ими соответствующей суммы на специальные счета в банке, предназначенные для учета выпущенных сертификатов.

По истечении срока действия сертификата его владельцу (держателю) банк возвращает сумму вклада и выплачивает доход, исходя из величины установленной процентной ставки, срока и суммы вклада. Владелец должен предъявить сертификат банку-эмитенту вместе с заявлением о востребовании средств по сертификату с указанием счета, на который они должны быть зачислены.

Достоинства банковских сертификатов:

• возможность передачи другому лицу;
• использование в качестве залога при получении кредитов;
• расширение для банка круга потенциальных инвесторов путем привлечения посредников для продажи сертификатов.

Порядок выпуска векселей

Банковский вексель — это безусловное письменное долговое обязательство строго установленной формы, дающее его владельцу (векселедержателю) бесспорное право по наступлении срока требовать от должника уплаты обозначенной в векселе денежной суммы.

Банки выпускают векселя до востребования или с указанием срока предъявления.

Кроме того, существуют процентные, дисконтные и беспроцентные векселя. Процентные векселя дают право первому векселедержателю или его правопреемнику получить при их предъявлении банку для погашения вексельную сумму и причитающийся процентный доход, дисконтные векселя — дисконтный доход, который определяется как разница между номинальной суммой векселя, по которой он погашается, и ценой, по которой он был продан первому векселедержателю. По беспроцентному векселю векселедержатель получает номинальную сумму векселя, по которой он был продан.

Признаки векселя как денежного долгового требования:

1. вексельное требование облечено в форму ценной бумаги, т. е. оно может быть осуществлено лишь держателем вексельного документа (векселедержателем) и исполняться должником лишь в объеме этого документа;
2. вексельное требование абстрактно, оно отрешено от конкретных имущественных и правовых отношений, которые послужили поводом к выдаче векселя. Вексельное требование основывается на тексте вексельного документа, а не на том правовом факте (договоре купли-продажи, займа и т. п.), который породил обязанность одного лица уплатить другому определенную денежную сумму. Вексель не обеспечивается закладом, заемом, неустойкой;
3. вексельное требование строго формально, оно возникает лишь в случае соблюдения формальных требований, предъявленных законом к тексту вексельного документа. Содержание векселя строго установлено законом, и другие условия считаются ненаписанными. Он должен содержать обязательные реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них лишает вексель юридической силы. Обязательные вексельные реквизиты:
   • вексельная метка — наименование «вексель», включенное в текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;
   • простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму — для переводных векселей. Простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму — для простого векселя;
   • наименование того, кто должен платить (плательщик) — только для переводного векселя;
   • указание срока платежа;
   • указание места, в котором должен быть совершен платеж. Переводной вексель может подлежать оплате в месте жительства третьего лица, или в том же месте, где находится место жительства плательщика, или в каком-либо другом месте;
   • наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен. Переводной вексель может быть выдан по приказу самого векселедателя, на самого векселедателя за счет третьего лица;
   • указание даты и места составления векселя;
   • подпись того, кто выдает вексель (векселедателя). Векселедатель отвечает за акцепт и за платеж.

   Порядок оплаты векселя:

• по предъявлении — подлежит оплате в день предъявления к платежу. Он должен быть представлен к платежу в течение года со дня составления;

В векселе, который подлежит оплате сроком по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, векселедатель может обусловить, что на вексельную сумму будут начисляться проценты. Во всяком другом векселе такое условие считается ненаписанным;

• во столько-то времени от предъявления (срок платежа определяется либо датой акцепта, либо датой протеста);
• во столько-то времени от составления:

• через определенное количество дней — срок платежа считается наступившим в последний из этих дней, день выписки в расчет не принимается;
• через определенное количество месяцев — срок платежа падает на то число последнего месяца, которое соответствует числу составления векселя, а если в этом последнем месяце такого числа нет, то в последнее число этого месяца;
• на определенный день — на определенную дату, либо на начало, середину, конец месяца. В последнем случае срок платежа будет соответственно;

вексельное требование отличается облегченною обращаемостью: оно переходит от одного лица к другому упрощенным способом путем передаточной надписи (индоссамента) на обратной стороне векселя или на добавочном листе;

вексельное требование пользуется преимуществом при удовлетворении в судебном порядке.

Достоинства банковских векселей:

• отсутствие обязательной регистрации правил и условий выпуска в Банке России;
• возможность выпуска сериями и в разовом порядке;
• использование как средства платежа за товары и услуги физическими и юридическими лицами;
• передача по индоссаменту без ограничений;
• использование в качестве залога при получении кредита;
• повышенная ликвидность, обеспеченная солидарной ответственностью индоссантов;
• возможность выпуска в национальной и иностранной валюте.

7.3. Деятельность банков как инвесторов

Под инвестиционной деятельностью банка на рынке ценных бумаг обычно понимают его деятельность по вложению средств в ценные бумаги: от своего имени, по своей инициативе, за свой счет с целью получения прямых и косвенных доходов.

Прямые доходы банк получает в форме дивидендов, процентов или прибыли от перепродажи.

Косвенные доходы образуются за счет расширения доли рынка, контролируемой банком, через дочерние и зависимые общества, и усиления их влияния на клиентов путем участия в корпоративном управлении на основе владения пакетом их акций.

Инвестиционная деятельность предполагает:

1. проведение операций по покупке и продаже ценных бумаг в свой портфель;
2. привлечение кредитов под залог приобретенных ценных бумаг;
3. получение процентов, дивидендов и сумм, причитающихся в погашение ценных бумаг;
4. участие в управлении акционерным обществом — эмитентом;
5. участие в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера, получение причитающейся доли имущества в случае ликвидации общества.

Объектами банковских инвестиций выступают самые разнообразные ценные бумаги. В российской банковской практике в зависимости от инвестиционных инструментов, используемых для формирования собственного портфеля в целях учета и отражения в балансе, различают вложения в долговые обязательства (облигации, векселя, сертификаты) и вложения в акции.

При анализе вложений банка в акции следует различать прямые и портфельные инвестиции.

Прямые инвестиции принимают форму вложений в акции в том случае, когда банк приобретает (либо оставляет за собой) контрольный пакет акций той или иной компании, в управлении которой он принимает непосредственное участие, реализуя право голоса по принадлежащим ему акциям.

Портфельные инвестиции в акции осуществляются в форме создания портфелей акций различных эмитентов, управляемых как единое целое. Цель таких инвестиций банков — получение прибыли на основе диверсификации вложений.

Портфель — учетная категория, объединяющая ценные бумаги в зависимости от целей их приобретения и котируемости на организованном рынке ценных бумаг. Различают торговый портфель, инвестиционный портфель и портфель контрольного участия.

1. Торговый портфель — котируемые ценные бумаги, приобретаемые с целью получения дохода от их реализации (перепродажи), а также ценные бумаги, которые не предназначены для удержания в портфеле свыше 180 дней и могут быть реализованы.

Котируемые ценные бумаги — ценные бумаги, удовлетворяющие следующим условиям:

• допуск к обращению на открытом организованном рынке или через организатора торговли, имеющего соответствующую лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг, а для зарубежных организованных рынков или организаторов торговли — национального уполномоченного органа;
• оборот за последний календарный месяц на организованном открытом рынке составляет не менее 5 млн р. (суммы, установленной для включения ценных бумаг в котировальный лист первого уровня);
• информация о рыночной цене общедоступна, т. е. подлежит раскрытию, или доступ к ней не требует наличия специальных прав.

2. Инвестиционный портфель — ценные бумаги, приобретаемые с целью получения инвестиционного дохода (в виде процентного, купонного дохода, дивидендов и т. п.), а также в расчете на возможность роста их стоимости в длительной или неопределенной перспективе.
3. Портфель контрольного участия — голосующие акции, приобретенные в количестве, обеспечивающем получение контроля над управлением организацией-эмитентом или существенное влияние на нее.

Инвестиционный портфель обеспечивает банку доходность, а торговый — ликвидность. Банки самостоятельно определяют порядок формирования торгового и инвестиционного портфеля и раскрывают его в таких внутренних документах, как «Инвестиционная политика банка» и «Учетная политика банка».

Важнейшей составляющей инвестиционной деятельности банка является управление собственным портфелем ценных бумаг таким образом, чтобы обеспечить себе создание резерва ликвидности, объектов залога для получения краткосрочных ссуд, возможности участвовать в управлении предприятиями (компаниями) и получение прибыли.

Основными условиями эффективной инвестиционной деятельности для банков являются:

1. функционирование развитого фондового рынка в стране;
2. наличие у банка высокопрофессиональных специалистов, формирующих портфель ценных бумаг и управляющих им;
3. диверсифицированность инвестиционного портфеля по видам, срокам и эмитентам ценных бумаг.

Одна из важнейших проблем при формировании инвестиционного портфеля — оценка инвестиционной привлекательности. В банковской практике существует два подхода. Первый подход — «технический анализ» — основан на рыночной конъюнктуре, т. е. исследуется динамика курсов; второй – «фундаментальный анализ» — основан на анализе инвестиционных характеристик ценной бумаги, отражающей финансово-экономическое положение эмитента или отрасли, к которой он принадлежит.

В процессе управления портфелем можно выделить два уровня: стратегический и оперативный.

На стратегическом уровне на основе макроэкономических прогнозов и с учетом экспертных оценок устанавливаются основные ориентиры для инвестирования: лимиты по рискам, ограничения по структуре портфеля, планы доходности, срочности портфеля и др. В зависимости от метода ведения операций стратегии делятся на:

1. активные;
2. пассивные.

В основе активной стратегии лежит прогнозирование ситуации в различных секторах финансового рынка и активное использование специалистами банка прогнозов для корректировки структуры портфеля ценных бумаг. Пассивные стратегии, напротив, больше ориентированы на индексный метод, т. е. портфель ценных бумаг структурируется в зависимости от доходности. Доходность ценных бумаг должна соответствовать определенному индексу и подразумевает равномерное распределение инвестиций между выпусками разной срочности, т. е. должна выдерживаться «лестница сроков». В этом случае долгосрочные бумаги обеспечивают банку более высокий доход, а краткосрочные — ликвидность.

На оперативном же уровне, исходя из установленных ограничений и лимитов, осуществляется текущее управление портфелем ценных бумаг согласно складывающейся экономической конъюнктуре.

Инвестиционные операции банка сопряжены с определенными рыночными рисками. Для уменьшения потерь от обесценения ценных бумаг банки должны создавать резервы. Для этого на последний рабочий день месяца производится переоценка по рыночной цене.

Для расчета экономических нормативов Банк России установил коэффициенты риска по вложениям в ценные бумаги: в облигации Банка России — 0 %, в долговые обязательства РФ и «группы развитых стран» — 10 %, в долговые обязательства стран, не входящих в «группу развитых стран», — 10 %, в долговые обязательства субъектов РФ — 20 %.

7.4. Деятельность банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются на основании специального разрешения - лицензии, которая выдается Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ России). Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется тремя видами лицензий:

1. лицензией профессионального участника рынка ценных бумаг;
2. лицензией на осуществление деятельности по ведению реестра;
3. лицензией фондовой биржи.

Банки в настоящее время могут получить лицензию первого вида, которая разделяется на виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг: брокерская; дилерская; деятельность по доверительному управлению ценными бумагами; депозитарная; клиринговая деятельность.

• Брокерская - совершение банком гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.
• Дилерская - совершение банком сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным им ценам.
• По управлению ценными бумагами - осуществление банком от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и при­надлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
• Депозитарная - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.
• Клиринговая - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Деятельность банков как профессиональных участников рынка ценных бумаг связана с биржевым рынком ценных бумаг, который включает в себя:

1. ОРЦБ (организационный рынок ценных бумаг), т. е. рынок государственных (ОФЗ), муниципальных и субъектов федерации ценных бумаг, а также акций «голубые фишки», обращающихся в системе валютных бирж (ММВБ, СПбВБ);
2. рынок корпоративных ценных бумаг, обращающихся (торгуемых) в основном в рамках Российской торговой системы (РТС), а также через Московскую фондовую биржу (МФБ) и другие (региональные) фондовые биржи.

Биржевой рынок ценных бумаг характеризуют четкие правила организации торгов, заключения и исполнения сделок по каждому виду перечисленных выше ценных бумаг. На нем может проводиться как первичное размещение этих ценных бумаг (в форме аукционов), так и их вторичные торги. Этот рынок представлен торговой, расчетной и депозитарной системами, функционирующими в режиме единого комплекса, что обеспечивает дилерам полный комплекс услуг от заключения сделок до их исполнения:

• торговая система реализует саму процедуру заключения сделок купли-продажи с ценными бумагами;
• расчетная система обеспечивает расчеты и денежные платежи по данным сделкам;
• депозитарная система — учет прав владельцев по счетам депо и их переводы по указанным счетам.

Причем организации, входящие в эти системы, формирующие инфраструктуру биржевого рынка, связаны между собой договорами по оказанию услуг. К проведению торгов на биржах и в рамках системы РТС, как правило, допускаются ценные бумаги только в электронной бездокументарной форме, но при этом они могут иметь бумажные дубликаты.

Принцип исполнения сделок на организованном рынке ценных бумаг — порядок исполнения обязательств по поставке ценных бумаг и денежным расчетам по сделкам, заключенным в течение торгового дня (сессии), называется принципом исполнения. Различают принцип брутто и принцип нетто:

1. Принцип брутто — обязательства по поставке ценных бумаг и денежным расчетам исполняются по каждой сделке.
2. Принцип нетто — исполняются нетто-позиция на получение/поставку ценных бумаг и сальдо расчетов, определяемые по итогам проведенных торгов. Нетто-позиция на поставку — превышение обязательств над требованиями на поставку ценных бумаг. Нетто-позиция на получение-превышение требований над обязательствами на получение ценных бумаг. Сальдо расчетов — разница между требованиями и обязательствами по уплате/получению денежных средств.

Учет вложений банка в ценные бумаги ведется с учетом колебаний рыночной конъюнктуры и рисков обесценения. Он ведется по цене приобретения или по рыночной цене:

• учет по цене приобретения — метод учета, при котором в течение нахождения в соответствующем портфеле балансовая стоимость ценной бумаги не изменяется. Для ценных бумаг, учитываемых по цене приобретения, формируются резервы на возможные потери в порядке, установленном нормативными актами Банка России;
• учет по рыночной цене — метод учета, при котором вложения в ценные бумаги периодически переоцениваются по рыночной цене. При применении этого метода резерв под обесценение ценных бумаг и резерв на возможные потери не создаются. Под рыночной ценой понимается цена ценной бумаги, рассчитанная организатором торговли.

Себестоимость ценных бумаг — стоимость вложений в ценные бумаги при их выбытии на основании метода оценки себестоимости. Метод оценки себестоимости — порядок списания ценных бумаг при их выбытии.

• Метод ФИФО (FIFO) — на себестоимость списываются вложения в соответствующее количество первых по времени зачисления ценных бумаг.
• Метод ЛИФО (LIFO) — на себестоимость списываются вложения в соответствующее количество последних по времени зачисления ценных бумаг.
• Метод оценки по средней себестоимости — на себестоимость списываются вложения вне зависимости от очередности зачисления ценных бумаг.

Дилерские операции

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам.

Кредитные организации для приобретения статуса дилера и осуществления дилерской деятельности должны обладать одновременно лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг в области дилерской и брокерской деятельности, а зачастую и по депозитарной деятельности, а также отвечать требованиям торговой и расчетной систем соответствующего сегмента биржевого рынка (ОРЦБ или РТС). То есть дилерами на рынке ценных бумаг может быть определенный ограниченный круг банков. Другие же банки, не вошедшие в их число, могут осуществлять инвестиционные операции для себя и своих клиентов через эти банки-дилеры на основании договора-поручения, выступая доверителями (комитентами).

Банк-дилер, действуя как инвестор, осуществляя инвестиционные операции для себя (от своего имени и за свой счет), при объявлении в СМИ об аукционе определенных ценных бумаг (при их первичном размещении) может в установленные сроки подать в торговую систему (на ММВБ или РТС) заявки на их покупку, перечислив соответствующую сумму в расчетную систему биржи.

Заявки на заключение сделок подаются в электронном виде и бывают двух видов: конкурентные и неконкурентные:

1. В конкурентной заявке (предложении) указывается цена, по которой заявитель готов купить ценные бумаги и их количество.
2. В неконкурентном предложении указывается количество ценных бумаг, которое покупатель готов приобрести на аукционе по средневзвешенной цене.

Сначала удовлетворяются конкурентные заявки по цене, равной или превышающей цену отсечения, а потом уже в пределах заранее установленного лимита исполняются неконкурентные заявки.

Для участия во вторичных торгах по покупке-продаже уже находящихся в обращении ценных бумаг в дни торговых сессий банк-дилер выставляет свои заявки в торговую систему с указанием их направленности (покупка или продажа). Каждому участнику торгов до их начала устанавливаются денежные позиции и позиции по ценным бумагам. Денежные позиции определяются на основе данных о сумме денежных средств, зарезервированных участником на соответствующем счете в расчетной системе биржи. Позиции по ценным бумагам устанавливаются исходя из количества ценных бумаг, депонированных участником на соответствующих счетах депо в Уполномоченном депозитарии. В дальнейшем в ходе торгов это позволяет обеспечить контроль достаточности обеспечения для соблюдения основного принципа биржевых торгов: «поставка против платежа», а, следовательно, уберечь банков — участников фондового рынка и их клиентов от риска потери денежных средств и ценных бумаг.

Заключение сделки в системе вторичных торгов происходит автоматически при совпадении следующих условий двух противоположной направленности заявок: наименование ценных бумаг, количество ценных бумаг, цена за одну ценную бумагу, ставка фиксированного возмещения, код расчетов по сделке (ТО, ВО-ВЗО).

При другом варианте исполнение заявки осуществляется в зависимости от ее вида: лимитированная она либо рыночная.

1. Лимитированная заявка указывает на согласие купить определенное количество ценных бумаг (или лотов) по цене не выше указанной в ней или продать по цене не ниже указанной в такой заявке минимальной цены продажи.
2. Рыночная заявка выражает согласие купить или продать определенное количество ценных бумаг (или лотов) по лучшим ценам или по курсу электронного фиксинга.

Документом, подтверждающим подачу банком-членом фондовой секции биржи заявки на заключение сделки является выписка из протокола торгов, в которой отражаются все заявки, поданные банком-членом секции в течение торгового дня.

Документом, подтверждающим заключение банком-членом фондовой секции биржи сделки, является выписка из реестра , в которой отражаются все сделки, заключенные членом секции в течение торгового дня.

Брокерские операции

Брокерской деятельностью является совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

По договору поручения брокер (поверенный) за вознаграждение совершает сделки купли-продажи ценных бумаг от имени и за счет клиента (доверителя). В рамках договора комиссии указанные сделки брокер (комиссионер) совершает за счет клиента (комитента), но от своего имени.

Банки как брокеры совершают для своих клиентов-инвесторов на рынке ценных бумаг следующие операции (сделки):

1. покупку ценных бумаг на аукционах и вторичных торгах;
2. продажу ценных бумаг на вторичных торгах;
3. доверительное управление портфелями ценных бумаг.

Условиями такой работы инвесторов с банком-брокером является заключение между ними соответствующего договора, а также оформление ряда иных документов, в том числе необходимых для открытия клиенту счета депо на бирже. Все сделки, заключаемые банком-брокером с клиентом-инвестором, совершаются только на основании его поручения. Поручения клиентов могут быть оформлены различным образом: в виде заявки установленной формы, сообщения в электронной форме, факсимильного документа и др. В большинстве случаев используются именные заявки. Если это поручение дается на покупку ценных бумаг, то оно должно сопровождаться переводом денежных средств инвестором на отдельный счет в банке, а если на продажу ценных бумаг, то в заявке должен быть указан счет клиента, на который банк должен перечислить ему причитающиеся (за минусом комиссионных) средства. Брокеры обязаны регулярно предоставлять клиентам отчетность по результатам сделок с ценными бумагами, а также по операциям с использованием средств клиентов за отчетный период (месяц).

Доверительное управление ценными бумагами клиентов

Согласно договору доверительного управления одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя). При этом передача имущества в доверительное управление не влечет перехода права собственности на него к доверительному управляющему. В соответствии со ст. 5 и 6 ФЗ «О банках и банковской деятельности» в качестве доверительного управляющего могут выступать и кредитные организации.

Возникновение в мировой банковской практике доверительных (трастовых) операций как разновидности комиссионно-посреднических услуг, оказываемых коммерческими банками своим клиентам, и их быстрое развитие были вызваны целым рядом объективных причин.

Во-первых, это проблема банковской ликвидности и снижения доходности традиционных видов ссудных банковских операций, а также стремление банков обеспечить выполнение одной из ключевых задач — повышение доходности операций при сохранении благоприятного уровня ликвидности.

Во-вторых, растущая заинтересованность банковской клиентуры, особенно промышленных предприятий в получении все более широкого набора услуг от банка.

В-третьих , обострение конкуренции на рынке ссудных капиталов, борьба банков за привлечение клиентов; появление и развитие новых видов услуг, предлагаемых как физическим, так и юридическим лицам.

Преимущества доверительных операций для банков по сравнению с другими видами деятельности заключаются в следующем:

1. неограниченные возможности для привлечения средств; при проведении операций за свой счет банк ограничен определенными рамками, т. к. его собственные ресурсы не безграничны, как не безграничны и потенциальные кредиты, а при обслуживании же клиентов на основе траста число последних крайне велико, и, следовательно, доходы банка растут с увеличением числа клиентов;
2. четкая структуризация в работе банка: все операции по обслуживанию клиентов не рассредоточиваются по разным отделам, а собраны в одном функциональном подразделении (отделе, управлении и т. д.);
3. сравнительно невысокие банковские издержки на проведение доверительных операций;
4. расширение корреспондентских отношений банка, улучшение его положения на межбанковском рынке, повышение репутации.

Учредителями доверительного управления могут быть только резиденты Российской Федерации: как юридические, так и физические лица (собственники имущества, опекуны, попечители, исполнители завещаний и т. п.).

Доверительный управляющий — кредитная организация. В том случае, когда кредитная организация сама выступает учредителем доверительного управления имущества, то в качестве доверительного управляющего может выступать другая кредитная организация, а также индивидуальный предприниматель или коммерческая организация (за исключением унитарного предприятия).

Выгодоприобретатель — лицо, в интересах которого доверительный управляющий осуществляет управление имуществом. В качестве выгодоприобретателя может выступать учредитель управления или третье лицо.

Объектами доверительного управления для кредитной организации, выступающей в качестве доверительного управляющего, могут быть: денежные средства (в валюте РФ и иностранной валюте), ценные бумаги, природные драгоценные камни и драгоценные металлы, производные финансовые инструменты, принадлежащие резидентам РФ только на правах собственности. В настоящее время в РФ в доверительное управление передаются главным образом ценные бумаги и денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги.

В соответствии со ст. 1012 ГК РФ для осуществления доверительного управления имуществом стороны (учредитель управления и доверительный управляющий-кредитная организация) заключают в письменном виде договор управления на срок, не превышающий 5 лет (если законами РФ не установлены иные предельные сроки). Доверительное управление ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, может осуществляться кредитными организациями либо по индивидуальному договору, либо на основе коллективного договора.

Индивидуальные договоры доверительного управления заключаются кредитной организацией-доверительным управляющим с каждым в отдельности учредителем доверительного управления на персональных для каждого условиях. В договоре доверительного управления имуществом должно быть отражено, на какой срок и какое имущество одна сторона передает другой в доверительное управление, организация работ, порядок расчетов, условия конфиденциальности, технические условия связи, права и обязанности сторон, их взаимная ответственность, а также в договоре оговариваются ограничения отдельных действий доверительного управляющего по управлению имуществом.

Имущество, передаваемое учредителем управления доверительному управляющему, должно быть обособлено как от другого имущества учредителя управления, так и от имущества доверительного управляющего. Операции по доверительному управлению в кредитных организациях-доверительных управляющих учитываются в отдельном балансе (на счетах доверительного управления), составляемом по каждому договору доверительного управления. На основании отдельных балансов по договорам доверительного управления составляется сводный (консолидированный) баланс по банку в целом, который представляется в Банк России вместе с основным балансом.

Коллективный договор доверительного управления заключается в случае создания в банке по решению его правления или иного исполнительного и распорядительного органа общего фонда банковского управления – ОФБУ – путем объединения на праве общей долевой собственности имущества (денежных средств и ценных бумаг) разных учредителей управления и осуществления последующего доверительного управления им в их интересах со стороны кредитной организации-доверительного управляющего. Каждому учредителю ОФБУ доверительный управляющий обязан выдать на сумму внесенного имущества сертификат долевого участия, который не является имуществом и не может быть предметом купли-продажи.

Кредитная организация может образовывать несколько ОФБУ (по видам учредителей доверительного управления, по видам управляемого имущества и т. д.), операции и учет по которым ведутся отдельно.

Кредитная организация-доверительный управляющий должна представлять каждому учредителю управления в ОФБУ не реже одного раза в год отчетную информацию.

В случае прекращения деятельности ОФБУ учредители доверительного управления имеют право обменять имеющиеся у них сертификаты долевого участия на денежные средства в размере существующей доли в составе управляемого имущества.

Доходы (за вычетом вознаграждения, причитающегося доверительному управляющему, и компенсации расходов управляющего на управление ОФБУ) делятся пропорционально доле каждого учредителя доверительного управления в имуществе ОФБУ.

Особенность доверительного управления ценными бумагами как по индивидуальному договору между банком и учредителем управления, так и в рамках созданных ОФБУ заключается в том, что законодательство о рынке ценных бумаг содержит ряд ограничений по этому виду деятельности. Так, управляющий в процессе исполнения им своих обязанностей по договору доверительного управления не вправе совершать следующие сделки:

1. приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги:
   • находящиеся в его собственности, в собственности его учредителей;
   • выпущенные его учредителями;
   • организаций, находящихся в процессе ликвидации;
2. отчуждать находящиеся в его управлении ценные бумаги:
   • в свою собственность, в собственность своих учредителей;
   • по договорам, предусматривающим отсрочку или рассрочку платежа более чем на 30 календарных дней;
3. обменивать находящиеся в его управлении ценные бумаги на ценные бумаги, указанные в предыдущих пунктах;
4. закладывать находящиеся в его управлении ценные бумаги в обеспечение исполнения своих собственных обязательств;
5. передавать находящиеся в его управлении ценные бумаги на хранение с определением в качестве распорядителя и/или получателя депозита третьего лица.

Депозитарные операции

Депозитарная деятельность заключается в предоставлении клиентам услуг по хранению ценных бумаг; по учету и удостоверению прав на ценные бумаги и передаче ценных бумаг, включая случаи обременения ценных бумаг обязательствами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием . Лицо, пользующееся услугами депозитария, называется депонентом . Депонентами, т. е. клиентами депозитария, могут являться не только владельцы ценных бумаг, но также другие депозитарии, эмитенты, которые осуществляют размещение ценных бумаг через депозитарий, держатели ценных бумаг в залоге, доверительные управляющие ценными бумагами.

Объектами депозитарной деятельности могут выступать ценные бумаги любых форм выпуска (документарные, бездокументарные), эмитированные как резидентами РФ, так и нерезидентами.

В целях осуществления депозитарной деятельности депозитарий обязан утвердить условия ее осуществления. Они должны содержать сведения, касающиеся операций, выполняемых депозитарием; порядка действий депонентов и персонала депозитария при выполнении этих операций; оснований для проведения операций; образцов документов, которые должны заполнять депоненты депозитария; образцов документов, которые депоненты получают на руки; сроков выполнения операций; тарифов на услуги депозитария; процедур приема на обслуживание и прекращение обслуживания выпуска ценных бумаг депозитарием; порядка предоставления депонентам выписок с их счетов; порядка и сроков предоставления депонентам отчетов о проведенных операциях, а также порядка и сроков предоставления депонентам документов, удостоверяющих права на ценные бумаги. Условия осуществления депозитарной деятельности носят открытый характер и предоставляются по запросам всех заинтересованных лиц.

Депозитарные операции в банке выполняет специальное его подразделение, для которого депозитарная деятельность должна быть исключительной. С этой целью в банке должны разрабатываться и утверждаться процедуры, препятствующие использованию информации, полученной в ходе осуществления депозитарной деятельности, для других целей, не связанных с этой деятельностью.

На основании заключенного между депонентом и депозитарием договора на оказание депозитарных услуг депозитарий открывает каждому депоненту для учета прав на принадлежащие ему ценные бумаги отдельный счет депо. Учет ведется в штуках. Операции по счетам депо осуществляются в депозитарии только по распоряжению владельца счета (депонента) или уполномоченных им лиц. Основанием для внесения записей по счетам депо являются поручения клиента на исполнение депозитарных операций, выполненные на бумажных носителях, а также документы, подтверждающие переход прав на ценные бумаги в соответствии с действующим законодательством.

Вопросы для самопроверки

1. Назовите виды выполняемых банками операций с ценными бумагами.
2. Перечислите виды ценных бумаг, эмитентами которых является коммерческий банк.
3. Сравните порядок выпуска банками облигаций и сертификатов.
4. Какие достоинства имеют векселя, выпускаемые коммерческими банками?
5. Порядок управления банковскими портфелями ценных бумаг.
6. Какие лицензии должен получить коммерческий банк в РФ для работы на рынке ценных бумаг?
7. Отличие дилерской, брокерской и деятельности по доверительному управлению ценными бумагами.
8. В чем суть депозитарной деятельности банка на рынке ценных бумаг?
9. Суммируйте необходимость операций репо для коммерческого банка.

Библиография

1. Гражданский кодекс РФ. Глава 53. Доверительное управление имуществом.
2. Федеральный закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг».
3. Федеральный закон от 11.03.1997 г. № 48-ФЗ «О простом и переводном векселе».
4. Постановление ЦИК и СНК СССР от 07.08.1937 г. № 104/1341 «О введении в действие положения о простом и переводном векселе».
5. Инструкция Банка России от 22.07.2002 г. № 102-И «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации».
6. Письмо Банка России от 10.02.1992 г. № 14-3-20 «Положение от сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций».
7. Постановление ФКЦБ России от 11.10.1999 г. №9 «Об утверждении Правил осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг РФ».
8. Банковское дело: Учебник / Под ред. Г.Н. Белоглазовой. Л.П. Кроливецкой. М.: Финансы и статистика, 2005.
9. Банковское дело: Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. М.:КНОРУС, 2005.
10. Банковское дело: базовые операции для клиентов: Учеб. пособие / Под ред. А.М. Тавасиева. М.: Финансы и статистика, 2005.

Аннотация

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Введение

Рынок ценных бумаг выступает составной частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Значимость банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую ключевую роль. Данная работа обозревает ряд вопросов, касающихся деятельности банков на рынке ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг можно определить как совокупность отношений, связанных с куплей, продажей и обращением ценных бумаг. Таким образом, рынок ценных бумаг - довольно широкое понятие. Банки, являясь кредитными организациями, осуществляющие привлечение и размещение средств, также могут являться участниками рынка ценных бумаг. Они выступают в роли эмитентов, инвесторов, посредников. Для осуществления инвестиционной и посреднической деятельности на рынке ценных бумаг, банкам необходима кроме основной лицензии, лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг, которую для банков выдает Центральный Банк России.

Целью данной работы является рассмотрение банковских операций с ценными бумагами.

1 . Виды ценных бумаг

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. ст. 142.ГК РФ.

Следует различать два вида прав, связанных с ценной бумагой. С одной стороны бумага является имуществом (вещью), объектом сделок и на неё могут возникать права собственности или иные вещные права (хозяйственного ведения, оперативного управления), это так называемое «право на бумагу». С другой стороны ценная бумага определяет и фиксирует права владельца ценной бумаги (кредитора) по отношению к лицу, выпустившему бумагу, это называемое право из бумаги. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу путём её передачи.

Ценная бумага обладает определённым набором характеристик:

Классификационный признак	Виды ценных бумаг
Срок существования	Бессрочные
Происхождение	Первичные Вторичные
Форма существования	Бумажные(документарные) Безбумажные(бездокументарные)
Национальная принадлежность	Отечественные Иностранные
Тип использования	Инвестиционные Неинвестиционные
Порядок владения	Предъявительские
Форма выпуска	Эмиссионные Неэмиссионные
Форма собственности	Государственные Негосударственные
Характер обращаемости	Рыночные Нерыночные
Наличие дохода	Доходные Бездоходные
Форма вложения средств	Долговые Владельческие долевые
Экономическая сущность (вид прав)	Облигации
Уровень риска	Рисковые Безрисковые и малорисковые

Большинство видов ценных бумаг (документарных), как правило, оформляются на типовых бланках строгой отчетности и должны содержать установленные соответствующими законами обязательные реквизиты, в состав которых входят такие как:

1. Наименование ценной бумаги;

2. Дата оформления ценной бумаги (внесения средств);

3. Полное наименование и место нахождения юридического лица - эмитента;

4. Номинальная стоимость ценной бумаги;

5. Имя держателя (владельца), только для именной ценной бумаги;

6. Срок платежа (востребования) суммы;

7. Вид доходности ценной бумаги - процентные, в которых указывается процентная ставка и сумма причитающихся процентов; дисконтные; беспроцентные.

8. Другие реквизиты, зависящие от вида и предназначения ценной бумаги

К основным видам ценных бумаг, перечисленных в статье 143 главы 7ГК РФ относят:

· Государственные ценные бумаги;

· Облигации;

· Векселя;

· Депозитные и сберегательные сертификаты;

· Банковские сберегательные книжки на предъявителя;

· Коносамент;

1.1

Государственные ценные бумаги - это форма существования государственного внутреннего долга. Это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

В зависимости от критерия различают несколько группировок:

По виду эмитента:

- ц енные бумаги центрального правительства;

Муниципальные ценные бумаги;

Ценные бумаги государственных учреждений;

Ценные бумаги, которым придан статус государственных.

По форме обращаемости:

- р ыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения;

Нерыночные, которые не могут перепродаваться их держателям, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту.

По срокам обращения:

- К раткосрочные (до 1 года);

Среднесрочные (от 1 до 5-10 лет);

Долгосрочные (свыше 10-15 лет).

По способу выплаты доходов:

- п роцентные ценные бумаги (процентная ставка может быть: фиксированной, плавающей, ступенчатой);

Дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница образует доход по облигации;

Индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возрастает, например, на индекс инфляции;

Выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;

Комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов.

1.2 Облигация

Облигация - Это ценная бумага, которая является долговым обязательством, выданным государством или предприятием на определённых условиях при выпуске ими внутреннего займа и дающая её держателю доход в виде фиксированного процента от её нарицательной стоимости.

Таким образом, облигация - это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

Обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

Обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигация приносит доход только в течение определённого срока и теряет свою потребительскую стоимость в момент погашения. Доход по облигации не зависит от результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

В зависимости от эмитента, т.е. лица, выпустившего ценную бумагу, облигации подразделяют на следующие разновидности:

1. По эмитенту:

Государственные облигации, которые выпускаются на основании Закона РФ от 13 ноября1992г. «О государственном внутреннем долге Российской Федерации»,

Муниципальные облигации, которые выпускаются на основании Закона об общих принципах организации местного самоуправления,

Коммерческие облигации юридических лиц, которые регулируются Законом об акционерных обществах.

2. По способу выплаты дохода:

С фиксированной купонной ставкой;

С «плавающей», или подвижной купонной ставкой;

С возрастающей купонной ставкой;

Бескупонные;

С мини-купоном;

С оплатой по выбору;

Смешанного типа.

3. По видам:

Облигации с расширением;

Облигации с сужением.

4. По обратимости:

Обратимые;

Необратимые.

5. По праву досрочного выкупа эмитентом:

Выкупные;

Невыкупные.

6. По способу обеспечения займа:

Обеспеченные облигации (облигации с залогом);

Необеспеченные (облигации без залога).

7. По способу обеспечения:

С имущественным залогом;

С залогом финансовых активов;

С залогом оборудования;

С залогом транспортных средств;

С залогом будущих налоговых платежей;

С залогом в виде доходов от проекта;

С гарантийными обязательствами;

Реорганизационные облигации.

8. По срокам займа:

Краткосрочные (от1-3 лет);

Среднесрочные (от3-10 лет);

Долгосрочные (от10-30 лет);

Бессрочные, выпущенные правительством на срок более 30 лет.

1.3 Вексель

Вексель - денежный документ со строго определённым набором реквизитов. Это значит, что векселем является только тот документ, который содержит все необходимые реквизиты векселя, сформулированные в соответствии с Положением о переводном и простом векселе от 24 июня 1991 года.

Вексель удостоверяет ничем необусловленное обязательство векселедателя либо иного, указанного в нём плательщика выплатить векселедержателю по наступлении предусмотренного срока обусловленную сумму.

Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Векселя делятся на два вида: простые и переводные. Простой вексель означает обязательство векселедателя оплатить в указанный срок оговорённую сумму векселедержателю, или тому, кого он назовёт. Более широко используется переводной вексель(тратта) - это документ, регулирующий вексельные отношения трёх сторон: кредитора(трассанта), должника(трассата) и получателя платежа(ремитента).

Переводной вексель содержит следующие реквизиты:

Вексельные метки;

Вексельная сумма;

Наименование получателя платежа;

Место платежа;

Указание места и даты составления;

Подпись векселедателя.

Простой вексель содержит следующие реквизиты:

Наименование «векселя», включённое в текст документа и написанное на языке документа;

Обязательство оплатить определённую сумму денег;

Указание срока платежа;

Указание места платежа;

Наименование получателя платежа, которому или приказу которого он должен быть совершён.

Вексель может быть передан по индоссаменту.

Индоссамент - передаточная надпись на оборотной стороне векселя. Индоссамент фиксирует переход права требования по векселю от одного лица к другому. Не допускается передача части суммы векселя, т.е. частичный индоссамент. Индоссант отвечает за акцепт (акцепт - согласие оплатить вексель в пользу векселедержателя, предъявившего вексель к оплате) и платёж. Однако он может и снять с себя ответственность, если вексель индоссируется с оговоркой «без оборота на меня».

Индоссаменты могут быть следующих видов:

Инкассовый индоссамент - передаточная надпись в пользу какого-то банка, уполномочивающая последний получить платёж по векселю.

Бланковый индоссамент - отличается от остальных тем, что в нём не содержится индоссанта и такой вексель является предъявительским.

Именной индоссамент - фиксирует переход права собственности на вексель от одного лица к другому.

Залоговый индоссамент - делается в том случае, когда векселедержатель передаёт кредитору вексель в залог выданного кредита.

Платеж по векселю может быть обеспечен полностью или в части вексельной суммы посредством аваля - гарантии по вексельному обязательству. Авалист отвечает за оплату векселя перед любым законным векселедержателем. Авалист и лицо, за которое он поручается, несут солидарную ответственность (солидарная ответственность - это полная ответственность каждого обязанного по векселю лица перед законным векселедержателем) за платеж по векселю. В случае, если лицо, за которое было дано поручительство, не в состоянии оплатить вексель, обязанность платить по векселю возлагается на авалиста. Наиболее часто в практике авалистами выступают банки, дающие поручительства за лиц, финансовое положение которых находится под их контролем.

1.4 Чек

Чек - письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нём сумму денег.

Чекодателем является лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путём выставления чеков, чекодержателем - юридическое лицо, в пользу которого выдан чек. В качестве плательщика по чеку может быть указан только банк, где чекодатель имеет средства. Которыми он вправе распоряжаться путём выставления чеков. Выдача чеков осуществляется на основании соглашения (чекового договора) между чекодателем и плательщиком, согласно которому банк-плательщик обязуется оплатить чек при наличии средств на счёте чекодателя.

Обязательные реквизиты:

Наименование «Чек»;

Поручение банку выплатить чекодателю указанную в чеке денежную сумму;

Наименование плательщика по чеку и номера счета, с которого должен быть произведен платеж;

Подпись чекодателя;

Указание валюты платежа;

Дата и место составления чека.

Чек имеет несколько видов:

Именной чек - выписывается на конкретное лицо.

Ордерный чек - выписывается на конкретное лицо, но возможна дальнейшая передача чека путем передаточной подписи - индоссамента.

Предъявительский чек - выписывается на предъявителя и может передаваться от одного лица к другому путем простого вручению.

Расчетный чек - по нему разрешена оплата наличными деньгами.

Денежный чек - предназначен для получения наличных денег в банке.

1.5

Депозитные и сберегательные сертификаты - ценные бумаги, право выпускать которые предоставлено только коммерческим банкам. Депозитный (сберегательный) сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока сумму вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат. Если в качестве вкладчика выступает юридическое лицо, то оформляется депозитный сертификат, если физическое лицо - сберегательный.

Особенность сертификата как ценной бумаги заключается в том, что он может быть выпущен только в документарной форме. При этом сертификат может быть именным или на предъявителя.

Бланк сертификата должен содержать следующие обязательные реквизиты:

Наименование «Депозитный (сберегательный) сертификат»;

Указание на причину выдачи сертификата;

Дата внесения депозита или сберегательного вклада;

Размер депозита или сберегательного вклада, оформленного сертификатом;

Безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесенную в депозит или на вклад;

Дата востребования вкладчиком суммы по сертификату;

Ставка процента за пользования депозитом или вкладом;

Сумма причитающихся процентов;

Наименования и адреса банка - эмитента и для именного сертификата - бенефициара (вкладчика);

Подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, закрепленные печатью банка.

Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обязательных реквизитов делает этот сертификат недействительным.

Каждый сертификат имеет отрывной талон(корешок), который заполняется работником банка и имеет реквизиты:

Регистрационный номер сертификата;

Сумма депозита (сберегательного вклада);

Дата выдачи;

Срок возврата;

Наименование банка-эмитента;

Подпись владельца, удостоверяющая получение сертификата.

Талоны остаются в кредитном учреждении и предназначены для ведения учёта выпущенных сертификатов.

Чтобы выпустить депозитные(сберегательные) сертификаты, банк должен утвердить условия их выпуска и обращения. Для этого они должны предоставить их в 3 экземплярах в Главное территориальное управление ЦБ РФ, Национальный Банк Республик в составе РФ по месту нахождения корреспондентского счета в 10_дневный срок со дня принятия решения о выпуске.

В настоящий момент существуют определенные ограничения по субъектному составу коммерческих банков, которые могут выпускать сберегательные сертификаты:

Осуществляющие банковскую деятельность не менее 1 года;

Соблюдающие банковское законодательство и нормативные акты Банка России;

Имеющие резервы на возможные потери по ссудам в соответствии с требованиями Банка России;

Имеющие резервный фонд в размере 15% от фактически оплаченного - уставного фонда.

Обращение депозитных и сберегательных сертификатов осуществляется на основании общих норм гражданского права. Срок обращения депозитного сертификата не может превышать 1 года, а сберегательного - 3 лет. При этом сертификаты не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.

Уступка права требования по сертификатам на предъявителя осуществляется простым вручением этого сертификата. Уступка права по именному сертификату оформляется двусторонним соглашением лица, уступающего свои права, и лица, приобретающего эти права.

1.6

Сберегательная книжка на предъявителя - это ценная бумага, удостоверяющая внесение в банковское учреждение денежной суммы и право её владельца на получение этой суммы в соответствии с условиями денежного вклада. Выдача сберегательной книжки на предъявителя осуществляется в случаях, когда это предусмотрено договором банковского вклада, и владельцами такой ценной бумаги могут выступать только граждане. Операции по размещению денежных средств, определённых размеров во вклады с оформлением сберегательной книжки на предъявителя подлежат обязательному контролю в соответствии с ФЗ №115 от 07.08.2001 г. «О противодействии, легализации(отмыванию) доходов, полученных преступным путём.»

1.7 Коносамент

Коносамент - это транспортный документ, являющийся ценной бумагой, который содержит условия договора морской перевозки и выражает право собственности на конкретный указанный в нём товар.

Коносамент представляет собой документ, держатель которого получает право распоряжаться грузом. Коносамент выдаётся перевозчиком отправителю после приёма груза и удостоверяется факт заключения договора. Коносамент выдаётся на любой груз, независимо от того, каким образом осуществляется перевозка: с предоставлением всего судна, отдельных судовых помещений или без такого условия. По коносаменту доставка товаров по воде осуществляется в соответствии с Гаагскими правилами, содержащимися в международной конвенции об унификации условии коносаментов от 25.08.1924 года., если не применяется какое-либо иное государственное право.

Виды коносаментов:

Линейный коносамент - документ, в котором излагается воля отправителя, направленная на заключение договора перевозки груза. Линейный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом - добросовестным держателем коносамента. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждении приёма груза к морской перевозке, а также товарораспорядительным документом. При этом контракт купли - продажи товаров, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственного товара.

Чартерный коносамент - документ, который выдаётся в подтверждении приёма груза, перевозимого на основании чартера. Чартер представляет собой договор фрахтования, т.е. соглашение о найме судна для выполнения рейса или на определённое время. Чартерный коносамент не служит документом для оформления договора морской перевозки, так как в этом случае заключается отдельный договор на фрахт судна в форме чартера. Чартерный коносамент определяет отношения между перевозчиком и третьим лицом. Коносамент является распиской, выдаваемой перевозчиком отправителю в подтверждение приёма груза к морской перевозке, а также распорядительным документом. При этом контракт купли - продажи, а также другие операции в отношении товара совершаются посредством коносамента без физической передачи собственно товара.

Береговой коносамент - документ, который выдаётся в подтверждение приёма груза от отправителя на берегу, как правило на складе перевозчика. При приёме на борт судна груза, для которого был выдан береговой коносамент, в нём делается отметка о погрузке товара на судно и указываются дата погрузки и другие отметки. Иногда, при приёме на борт судна груза, береговой коносамент заменяется на бортовой.

Бортовой коносамент - документ, который выдаётся, когда товар погружен на судно.

В коносаменте, как ценной бумаге, должны быть определённые реквизиты и сведения о грузе:

Наименование судна;

Наименование фирмы - перевозчика;

Место приёма груза;

Наименование отправителя груза;

Наименование получателя груза;

Наименование груза и его главные характеристики;

Время и место выдачи коносамента;

Подпись капитана судна.

Отсутствие каких-либо реквизитов в коносаменте лишают коносамент функций товарораспорядительного документа, и он перестаёт быть ценной бумагой. Коносамент выписывается в нескольких экземплярах, один из которых вручается грузоотправителю. При выдаче груза по одному из экземпляров все остальные экземпляры теряют силу.

Грузополучатель определяется в коносаменте тремя способами. В зависимости от этого коносаменты различаются на:

Именной - ценная бумага, в которой указывается наименование определённого получателя;

Ордерный - ценная бумага, по которой груз выдаётся либо по приказ отправителя или получателя, либо по приказу банка. Ордерный коносамент является наиболее распространённым в практике морских перевозок.

На предъявителя - документ, в котором указывается, что он выдан на предъявителя, т.е. в нём не содержатся какие-либо конкретные данные относительно лица, обладающего правом на получение груза, и поэтому груз в порту назначения должен быть выдан любому лицу, предъявившему его.

1.8 Акция

Акция -эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Под акцией обычно понимают ценную бумагу, которую выпускает акционерное общество при его создании (учреждении), при преобразовании предприятия или организации в акционерное общество, при слиянии (поглощении) двух или нескольких акционерных обществ, а также для мобилизации денежных средств при увеличении существующего уставного капитала. Поэтому акцию можно считать свидетельством о внесении определенной доли в уставный капитал акционерного общества.

Держателей (акционеров) можно разделить на:

Физических (частных, индивидуальных);

Коллективных (институциональных);

Корпоративных.

К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

Акционерное общество не обязано возвращать инвесторам их капитал, вложенный в покупку акций. Покупка ими акций рассматривается как долгосрочное финансирование затрат эмитента держателями акций.

Выплата дивидендов не гарантируется.

Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли. Даже если имеется чистая прибыль, акционерное общество может всю прибыль направить на развитие производства и не выплачивать дивидендов.

Получив денежные средства за счет размещения выпущенных акций, эмитент имеет возможность использовать их для формирования производственных и непроизводственных основных и оборотных фондов.

Инвестора в акциях привлекает следующее:

Право на доход, т.е. на получение части чистой прибыли акционерного общества в форме дивидендов.

Прирост капитала, связанный с возможным ростом цены акций на рынке. По существу, это является основным мотивом приобретения акций.

Дополнительные льготы, которые может предоставить акционерное общество своим акционерам. Они принимают форму скидок при приобретении продукции, производимой акционерным обществом, или пользовании услугами (льготный проезд, льготные цены за проживание в гостинице и т.д.).

Право преимущественного приобретения новых выпусков акций.

Право на часть имущества акционерного общества, остающегося после его ликвидации и расчетов со всеми иными кредиторами.

Акции обладают следующими свойствами:

Акция-это титул собственности, т.е. держатель акции, является совладельцем акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Она не имеет срока существования, т.е. права держателя акции сохраняются до тех пор, пока существует акционерное общество;

Для нее характерна ограниченная ответственность, так как акционер не отвечает по обязательствам акционерного общества. Поэтому при банкротстве инвестор не потеряет больше того, что вложил в акцию;

Для акции характерна неделимость, т.е. совместное владение акций не связано с делением прав между собственниками, все они вместе выступают как одно лицо;

Акции могут расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна акция превращается в несколько. При номинальной стоимости в 1000 руб. выпускаются 4 новых, поэтому номинальная стоимость новых акций становится равной 250 руб. У акционеров изымаются старые сертификаты и выдаются новые, в которых указывается, что они владеют большим числом акций.

При консолидации число акций уменьшается, что может привести к росту их рыночной цены. Но минимальная стоимость возрастает, а размер уставного капитала остается прежним. Владельцы акций также получают новые сертификаты взамен изымаемых, в которых будет указано меньшее число новых акций.

Принципы классификации акций:

По способу начисления дохода:

простые с нефиксированным доходом, зависящим от размера чистой прибыли предприятия,

привилегированные с фиксированным доходом.

По обратимости в другие ценные бумаги: обратимые(конвертируемые) акции, которые обмениваются в соответствующих пропорциях на ценные бумаги другого вида (например на облигации),

необратимые(неконвертируемые) акции, которые не обмениваются на ценные бумаги другого вида.

По способности сохранять дивиденды: привилегированные акции могут быть

кумулятивными (гарантировать выплату ранее невыплаченных дивидендов),

некумулятивными (не гарантируют выплату ранее невыплаченных дивидендов).

По способу выплаты дивидендов:

акции с корректируемым дивидендом, который может изменяться с учётом изменения ставок по государственным краткосрочным облигациям или ссудного процента по банковским кредитам;

акции с некорректируемым дивидендом, размер которого не изменяется в зависимости от изменения доходности по государственным краткосрочным облигациям или ссудного процента.

Обращение акций регулируется Положением о выпуске и обращении ценных бумаг на фондовых биржах РСФСР. Согласно данному акту, при учреждении АО все акции должны быть распределены только между учредителями как в закрытом, так и в открытом АО. Дополнительный выпуск акции возможен в случае, когда все ранее выпущенные данным обществом акции полностью оплачены. Каждый выпуск акций возможен лишь при регистрации данного выпуска и его проспекта.

2. Операции банков с ценными бумагами

В соответствии с Законом РФ «О банках и банковской деятельности» Банки в России действуют как универсальные кредитные учреждения, совершающие широкий круг операций на финансовом рынке: предоставление различных по видам и срокам кредитов, покупка-продажа и хранение ценных бумаг, иностранной валюты, привлечение средств во вклады, осуществление расчётов, выдача гарантий, поручительств и иных обязательств за третьих лиц, посреднические и доверительные операции.

Коммерческие банки России могут выступать в качестве эмитентов с целью формирования собственного уставного капитала, выкупать собственные долговые обязательства - облигации и другие ценные бумаги, включая производные. Стремясь привлечь клиентов, они вынуждены постоянно конкурировать, расширяя спектр услуг и снижая их стоимость. При этом не всегда банкам предоставляется возможным сохранить устойчивость и надёжность.

Согласно российскому Закону «О банках и банковской деятельности» коммерческим банкам разрешается:

Выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги, осуществлять иные операции с ними;

Оказывать брокерские и консультационные услуги;

Осуществлять расчёты по поручению клиентов, в том числе по операциям с ценными бумагами;

Управлять ценными бумагами по поручению клиентов (доверительные или трастовые операции).

Указанные виды деятельности охватывают широкий круг возможных операций с ценными бумагами. Вместе с тем, в силу отсутствия для банков России ограничений на проведение операций на фондовом рынке, ими могут осуществляться некоторые виды предпринимательской деятельности:

· - брокерская деятельность;

· - дилерская деятельность;

· - депозитарная деятельность;

· - расчётно-клиринговая деятельность по переводу ценных бумаг и денежных средств в связи с операциями с ценными бумагами;

· - деятельность по ведению и хранению реестра акционеров;

· - деятельность по организации торговли ценными бумагами.

Все виды операций банков с ценными бумагами можно классифицировать по ряду признаков, отражающих как заинтересованность непосредственно банка, так и его контрагентов.

Различают следующие операции банков с ценными бумагами:

Эмиссия денежных бумаг;

Купля-продажа ценных бумаг других эмитентов;

Хранение ценных бумаг;

Управление ценными бумагами по поручению клиентов и пр.

2. 1 Эмиссия денежных бумаг

Стандартная эмиссия ценных бумаг предлагает следующие этапы:

1. Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;

2. Утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг;

3. Государственную регистрацию выпуска эмиссионных ценных бумаг;

4. Размещение эмиссионных ценных бумаг (то есть передачу ценных бумаг первичным владельцам);

5. Государственную регистрацию отчёта об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг или предоставление в регистрирующий орган уведомления об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг.

Инструкцией регламентируется эмиссия ценных бумаг, которую акционерный банк может осуществлять в 3 случаях:

при своем учреждении;

при увеличении размеров первоначального уставного капитала банка путем выпуска акций;

при привлечении банком заемного капитала путем выпуска облигаций или других долговых обязательств.

Для привлечения денежных средств с целью пополнения ресурсов или финансирования инвестиционных проектов, отдельных мероприятий и т.п. банк может выпустить акции и облигации. При выпуске акций банк сначала выступает в качестве продавца, а затем - объектом долевой собственности акционеров. Если же банк выпускает облигации, то он сначала является продавцом, а затем - должником. Покупатели облигаций выступают в качестве кредиторов. Эмиссия банком собственных акций или же облигаций позволяет получить с минимальными издержками необходимые финансовые ресурсы для расширения сферы и объема предоставляемых услуг.

На основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный, заемный капитал банка. Среди акций банков наибольшее распространение имеют обыкновенные акции. Привилегированные акции выпускаются реже. В гражданском кодексе РФ (ст. 102 п. 4) налагаются ограничения на выпуск привилегированных акций, доля которых в общем объеме не должна превышать25%.Банковские облигации пользуются еще меньшей популярностью, чем привилегированные акции, хотя в мировой практике облигации банков занимают значительное место на финансовом рынке.

Повторный выпуск акций с целью увеличения уставного капитала акционерного банка разрешается лишь после оплаты акционерами всех ранее выпущенных акций. Он может содержать как обыкновенные так и привилегированные акции.

Выпуск облигаций банком для привлечения заемных средств может производиться лишь при условии полной оплаты всех выпущенных этим банком акций (если банк акционерный) или полной оплаты пайщикам своих долей в уставном фонде (если банк паевой) и на сумму не более собственного капитала банка.

При первичном размещении акций банк-эмитент не имеет права приобретать их за свой счет, на вторичном же рынке банки могут выступать в качестве своих собственных акций, но в строго установленных законом случаях. Многие акционерные банки с целью поддержания рыночного курса собственных акций проявляют высокую активность на вторичном рынке собственных акций.

Известно, что рыночный курс акций отражает положение банка на рынке, его устойчивость и рентабельность. Падение курса служит сигналом наметившихся неблагоприятных тенденций в развитии данного банка и может спровоцировать не только сброс его акций акционерами, но и массовый отток вкладов из банка, что окажет на него пагубное воздействие. Поэтому, в случае снижения курса акций, банки не непосредственно, а через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту их курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка.

Российские банки активно осваивают выпуск векселей как краткосрочных долговых обязательств. Следует отметить, что хотя выпуск векселей и является эмиссионной операцией, сами векселя выписываются без регистрации эмиссионного проспекта, поэтому, данную операцию правомерно характеризовать как выпуск векселей. Банки используют выпуск векселей в основном с целью привлечь средства для активных операций банка по возможности за более низкую плату и с наименьшими накладными расходами по сравнению с использованием традиционных кредитно-депозитных форм вложения средств.

Снижение накладных расходов достигается за счет того, что выполняя ту же функцию, что и депозитный сертификат, вексель имеет упрощенную процедуру выпуска - отсутствует процедура регистрации в Банке России. Действующий правила предполагают только извещение Главного территориального управления
ЦБ РФ о выпуске банком векселей. В то же время действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска векселей, не противоречащих этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков.

Банки могут выпускать векселя как сериями, так и в разовом порядке.

Привлекательность единичного векселя в том, что условия его выпуска и обращения можно определить с учетом интересов конкретного вкладчика.

Серийному выпуску векселей банки отдают явное предпочтение, поскольку в этом случае обеспечивается привлечение большого количества инвесторов и значительного объема ресурсов.

Первоначально банки стали выпускать векселя с дисконтом. Доход покупателя в этом случае составляет разность между номиналом векселя и ценой его приобретения. Но в дальнейшем оказалось, что более удобным и выгодным как для банков, так для клиентов являются процентные векселя.

Привлекая средства путем выпуска векселей, банки должны отчислять определенный процент от их суммы в фонд обязательных резервов ЦБ РФ. Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от которой и осуществляется резервирование.

При выпуске дисконтного векселя банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от полной суммы своего обязательства.

Эмиссию депозитных и сберегательных сертификатов могут осуществлять исключительно банковские учреждения, преследуя следующие цели:

· Привлечение депозитных ресурсов для активных операций. Российские банки устанавливают гибкие сроки по депозитным сертификатам от 1 дня до 1 года. Это связано с тем, что в отличии от векселей депозитные сертификаты могут быть только срочными, максимальный срок обращения депозитных сертификатов - 1 год, сберегательных - 3 года.

· Расширение клиентуры банка путем диверсификации услуг, предоставляемых клиенту.

· Снижение риска ликвидности. Эмитируя депозитные сертификаты, банк получает пассивы с фиксированным сроком, что позволяет ему снизить риск ликвидности.

Процедура выпуска депозитных и сберегательных сертификатов коммерческих банков менее формализована, чем оформление эмиссий акций и облигаций.

При первичном размещении депозитных сертификатов эффективным способом зарекомендовал себя аукционный метод. При его проведении банк предлагает инвесторам пределы процентных ставок, по которым предлагаются депозитные сертификаты к размещению. В первую очередь, удовлетворяются заявки на приобретение сертификатов, в которых указываются лучшие с позиции банка условия - минимальный процент размещения.

Вторичный рынок может поддерживаться банком-эмитентом. В этом случае он должен осуществлять дилинг сертификатов, предлагая двусторонние котировки.

Выкуп при падении процентных ставок - операция эффективная для банка, но экономически невыгодная с позиции инвестора. Именно поэтому, сертификаты хорошо продаются в период борьбы за снижение инфляции, сопровождающейся падением рыночного процента. В период же постепенного раскручивания инфляции, банкам целесообразно отказаться от сертификатов в пользу более удобных векселей.

Цена, которую банк устанавливает для продажи ранее выкупленных сертификатов, определяется исходя из времени до его погашения и тех процентных ставок, которые позволят банку продать сертификат.

Банки также могут выкупать собственные, ранее выпущенные ценные бумаги в целях:

1. поддержания рыночного курса своих ценных бумаг (т.е. для поддержания или стабилизации их рыночного курса, а так же для последующей выгодной их перепродажи);

2. последующей льготной перепродажи своим сотрудникам (в целях поощрения или привлечения их к управлению банком);

3. последующего погашения акций

4. досрочного погашения выкупных облигаций (досрочное погашение ценных бумаг выгодно банку и не всегда выгодно держателям облигаций, так как вместо потерянных процентов они могут получить лишь небольшое вознаграждение);

5. Обмена на собственные ценные бумаги другого вида (такой обмен происходит по инициативе инвестора, если возможность обмена предусмотрена условиями обращения ценных бумаг и доходность по ранее приобретённым ценным бумагам ниже, чем по ценным бумагам другого вида).

2.2 Купля-продажа ценных бумаг других эмитентов

Операции банков с ценными бумагами других эмитентов более разнообразны, чем в случае операций с собственными. Банки занимаются их размещением как на первичном так и на вторичном рынках, при этом совершать сделки как от своего имени и за свой счёт, так и по поручению и на средства клиента. Так же банки являются посредниками между продавцами и покупателями ценных бумаг и получают от клиента за своё посредничество вознаграждение, которое зависит от объёма.

При первичном размещении ценных бумаг банки выступают в качестве посредников между эмитентами ценных бумаг и инвесторами. Посредничество заключается в распространении ценных бумаг эмитента среди инвесторов, которое осуществляется разными методами. При этом банки могут:

1. выкупить за свой счёт весь выпуск ценных бумаг или определённую его часть, чтобы потом перепродавать с надбавкой;

2. распространять ценные бумаги среди инвесторов, гарантируя эмитенту выкупить нераспроданную часть выпуска («распространение с гарантией выкупа»);

3. распространять ценные бумаги среди инвесторов без гарантии выкупа нераспроданной части выпуска («без гарантии выкупа»).

В случае выкупа всего выпуска банки выступают в качестве покупателя для эмитента ценных бумаг и в качестве продавца для инвестора. В случае распространения с гарантией выкупа банк является комиссионером или поверенным для эмитента и продавцом для инвестора, а в случае выкупа остатка эмиссии - покупателем для эмитента. В случае распространения без гарантии выкупа банк выступает в качестве комиссионера и поверенного для эмитента. Контрагентами банков при выполнении операций по первичному размещению ценных бумаг являются эмитенты и инвесторы. Банки могут выполнять данные операции собственными силами или с помощью посредников.

Технология проведения банками операций с ценными бумагами других эмитентов на вторичном рынке может быть также различной:

1. банк заключает с клиентом договор комиссии о купле или продаже ценных бумаг по поручению клиента, на основании чего заключает от своего имени сделку купли-продажи с третьим лицом (банк выступает в отношении клиента комиссионером, а клиент в отношении банка комитентом. Третьим лицом является покупатель или продавец ценных бумаг);

2. банк заключает с клиентом договор поручения о купле или продаже ценных бумаг, на основании чего заключает от имени клиента сделку купли-продажи с третьим лицом (банк выступает в отношении клиента поверенным, а по отношению к третьему лицу - представителем клиента. Клиент выступает по отношению к банку доверителем. Третьим лицом выступает соответственно покупатель или продавец);

3. банк заключает договор поручения как с продавцом так и с покупателем ценных бумаг, на основании чего покупатель и продавец заключают договор купли-продажи ценных бумаг между собой (банк выступает доверителем как по отношению к покупателю, так и продавцу ценных бумаг. Покупатель и продавец ценных бумаг выступают в отношении банка как доверители).

Клиенты обращаются к банку за посредничеством в целях быстрого заключения сделки на наиболее выгодных для себя условиях. Банки могут заключать сделки купли - продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счёт с целью получения дохода от этих операций. При этом задачи банков могут быть различными:

· формирование и держание портфеля ценных бумаг, отвечающего инвестиционным целям банка;

· спекуляции с ценными бумагами с целью привлечения прибыли за счёт курсовой разницы;

· «котировки» определённых ценных бумаг, при которых банк выступает в качестве продавца или покупателя для всех желающих приобрести или продать эти ценные бумаги.

Спекулятивные операции с ценными бумагами, как и с другими финансовыми активами на других финансовых рынках, осуществляются с целью извлечения прибыли за счёт изменения цены данного актива во времени и на разных рынках. Банк, как правило, работает с постоянными контрагентами и играет на краткосрочной конъюнктуре рынка.

В случае «котировок» банк отвечает на любую просьбу со стороны участников рынка о заключении сделки купли-продажи, заранее оговаривая стоимость ценных бумаг.

2.3 Хранение ценных бумаг

Банк может организовывать хранение и учёт ценных бумаг в своём хранилище или хранилищах других кредитно - финансовых институтов. Банк также может по поручению клиентов организовывать многосторонние расчёты по заключаемым клиентами сделкам с ценными бумагами, предоставить дополнительные услуги: клиринг, кредитование, страхование и т.д. Интерес банка при этом состоит в том, чтобы получить максимальное вознаграждение за обслуживание клиентов, включая ведение счёта «депо» и организацию расчётов по ценным бумагам.

По хранению ценных бумаг банки могут осуществлять следующие операции:

· хранить и вести учёт ценных бумаг клиентов по их поручению;

· хранить и вести учёт ценных бумаг, приобретённых за свой счёт;

· вести внебалансовые счета «депо».

Целью этих операций является:

· обеспечение надёжного хранения и точного учёта ценных бумаг;

· быстрое обслуживание клиентов при приёме и выдаче ценных бумаг;

· осуществление перевода ценных бумаг со счёта на счёт по поручению клиента.

Для осуществления этих целей банк должен организовать:

· хранение сертификатов(бланков) ценных бумаг в своём хранилище или в хранилище другого кредитного учреждения;

· учёт сданных на хранение ценных бумаг в документарной форме;

· учёт бездокументарных ценных бумаг, для чего открываются внебалансовые счета «депо»;

· приём, выдачу перевод и пересылку ценных бумаг со счета на счёт и из хранилища в хранилище.

Контрагентами банка в этих операциях выступают:

· владельцы ценных бумаг, сдавшие их на хранение;

· доверители по организации многосторонних расчётов;

· покупатели услуг банка;

· участники по сделкам страхования.

2.4 Управление ценными бумагами по поручению клиента

Операции по купле-продаже ценных бумаг по поручению клиента предусматривают заключение между клиентом и банком соответствующего соглашения, по которому банк обязуется либо купить ценные бумаги, либо продать на условиях, указанных клиентом. Для чего клиент предоставляет банку определённую сумму денежных средств или пакет бумаг, предназначенных для продажи.

Для предоставления клиентам услуг, обеспечивающих исполнение их наилучшим образом, банки могут создавать специальные подразделения по управлению ценными бумагами клиентов.

В функции этих подразделений входят:

1. инкассация доходов по ценным бумагам;

2. инкассация погашаемых сумм по долговым обязательствам;

3. обмен сертификатов и купонных листов;

4. обмен акций при слиянии АО;

5. замена одних видов ценных бумаг другими;

6. информирование клиентов об очередных собраниях акционеров, о выпуске новых акций, в которых клиенты имеют преимущественные права на покупку;

7. предоставление интересов клиентов по их поручению на собраниях акционеров, голосование от имени клиентов и т.п. Клиенты заинтересованы в получении комплексного обслуживания, связанного с держанием ценных бумаг.

Банк, учитывая полученные от клиентов средства и выдавая при этом сертификаты, может направить эти средства исключительно на приобретение ценных бумаг создаваемых совместных фондов.

Таким образом, банки могут осуществлять полный комплекс фондовых операций, выступая на рынке в качестве эмитента ценных бумаг, инвестора и посредника в отношениях сторонних эмитентов и инвесторов, предоставлять депозитарные и расчётно-клиринговые услуги, а также оказывать трастовые услуги.

Заключение

В данной работе, были рассмотрены основные понятия рынка ценных бумаг и операции банков на рынке ценных бумаг. Эти понятия в Российской экономике неотделимы друг от друга, так как основными участниками рынка ценных бумаг являются банки.

Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и их размещение на открытом рынке можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка. Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений, банки должны использовать собственный капитал.

Высокие котировки банковских акций рассматриваются банками как способ упрочить свои позиции на рынке. Расширить сферу влияния и привлечь новых клиентов. Поэтому в случае снижения курса акций, банки, через инвестиционные компании активно скупают их на вторичном рынке, что приводит к искусственному росту курса и создает видимость укрепления рыночных позиций банка.

Банковские облигации не пользуются большой популярностью, так как инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства.
Преимущество облигаций заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства.

Рассматривая сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно разделить на две группы. С одной стороны многие банки выпускают чисто финансовые векселя, используя их как аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций.

На рынке ценных бумаг обращаются разные ценные бумаги с различными характеристиками, но самым важным показателем является соотношение риск - доход. Эти величины прямо пропорциональны. Особенностью инвестиционной политики банков является определение этого соотношения и выгодное инвестирование средств в ценные бумаги.

Хотя, российский рынок ценных бумаг только развивается, он зависит от мирового рынка ценных бумаг, но также имеет свои отличительные особенности в сфере налогообложения, государственного регулирования, промышленного производства. Необходимо отметить, что сегодня перед российским рынком ценных бумаг стоит ряд проблем, быстрое и эффективное решение, которых послужит толчком к его дальнейшему развитию и повышению активности участников рынка ценных бумаг-банков.

Подобные документы

Виды ценных бумаг и основы их обращения: государственные ценные бумаги, акции, облигации, вексели, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, консмент. Банковские операции с ценными бумагами. Текущее состояние рынка ценных бумаг.

курсовая работа , добавлен 11.03.2003


Виды ценных бумаг: акции, облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, основы их обращения. Эмиссионные и инвестиционные операции. Деятельность брокерско-дилерских компаний. Тенденции развития российского рынка ценных бумаг.

курсовая работа , добавлен 12.05.2011


Понятие, основные виды ценных бумаг и их характеристика. Инвестиционные операции банка с ценными бумагами. Брокерские и дилерские операции банков с ценными бумагами. Сущность и особенности трастовых (доверительных) операций коммерческих банков.

курсовая работа , добавлен 20.09.2010


Понятие акционерного общества, компетенция собрания акционеров. Классификация и основные виды ценных бумаг: акции, облигации, векселя, чеки, коносаменты. Государственные ценные бумаги. Депозитные и сберегательные сертификаты, приватизационный чек.

реферат , добавлен 06.11.2010


Виды ценных бумаг и финансовых инструментов. Коммерческие банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг. Операции с ценными бумагами, обеспечивающие условно-традиционные банковские сделки: репо, кредитование под залог, вексельные сделки.

контрольная работа , добавлен 14.06.2010


Понятие ценной бумаги как объекта гражданских правоотношений. Классификация и основные виды ценных бумаг: акции, облигации, векселя, чеки, коносаменты. Государственные ценные бумаги. Депозитные и сберегательные сертификаты, приватизационный чек.

курсовая работа , добавлен 27.02.2010


Экономическая сущность и роль рынка ценных бумаг. Виды ценных бумаг на рынке Казахстана. Анализ активов и пассивов баланса коммерческого банка АО "Казкоммерцбанк", его операции с ценными бумагами. Брокерские и дилерские операции банков на фондовом рынке.

дипломная работа , добавлен 06.07.2015


Понятие и виды операций с ценными бумагами в России, их правовая основа. Особенности эмиссии ценных бумаг государства и акционерного общества. Инвестиционные операции коммерческих банков. Дилерские и брокерские операции. Размер годового дохода на акцию.

контрольная работа , добавлен 19.04.2011


Законодательное обеспечение деятельности банков с ценными бумагами. Операции ОАО "Белагропромбанк "с ценными бумагами по привлечению денежных средств, его инвестиционная деятельность. Перспективы и тенденции совершенствования операций с ценными бумагами.

курсовая работа , добавлен 08.10.2012


Понятие и характеристика инвестиционных операций с ценными бумагами и их роль в деятельности коммерческих банков. Портфель ценных бумаг коммерческого банка. Проблемы и перспективы развития инвестиционных операций коммерческих банков с ценными бумагами.

Коммерческие банки на рынке ценных бумаг выполняют множество различных операций.

Единого законодательного акта, регулирующего деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг, в настоящее время нет. Деятельность коммерческих банков на фондовом рынке регулируется рядом законодательных актов. Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг регулируется также рядом инструкций и писем Центрального банка Российской Федерации (далее по тексту - ЦБ РФ). Кроме того, каждый банк разрабатывает собственные внутренние инструкции по работе с ценными бумагами для своих филиалов.

Банковские операции с ценными бумагами

Виды банковских операций с ценными бумагами показаны на рисунке 2.

Виды банковских операций

Рисунок 2 - Виды банковских операций с ценными бумагами

Рассмотрим эмиссионные операции коммерческих банков с ценными бумагами.

Эмитент представляет собой юридическое лицо (группа лиц), государство или местные органы власти, осуществившие эмиссию - выпуск ценных бумаг - и несущие ответственность (согласно проспекту эмиссии) эти ценные бумаги перед инвесторами.

Очевидно, что основную роль среди эмитентов играет государство; оно располагает наибольшими финансовыми возможностями и регулирует рынок ценных бумаг.

Эмиссионные операции банка - это деятельность по выпуску банком собственных ценных бумаг. Действующее законодательство разрешает коммерческим банкам выпускать следующие виды ценных бумаг; акции, облигации, чеки, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, производные ценные бумаги. Выпуская облигации, коммерческие банки привлекают дополнительные заемные средства.

Эмитируя векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, коммерческие банки выполняют одно из своих основных предназначений - аккумуляцию денежных и создание платежных средств. Целью выпуска акций является формирование уставного капитала. Уставный капитал акционерных коммерческих банков - это сумма номинальной стоимости его акций, приобретенных акционерами.

Привлечение дополнительного капитала акционерными банками может осуществляться путем размещения дополнительных акций. Банк может выпускать акции именные и на предъявителя. Могут также выпускаться обыкновенные и привилегированные акции.

Все вы­пуски ценных бумаг независимо от величины выпуска и количества инвесторов подлежат государственной регистрации.

Перейдем к инвестиционным операциям коммерческих банков.

Инвестиции - долгосрочные вложения средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики внутри страны и за границей в целях получения прибыли.

Инвестиции бывают следующих видов:

• 1) прямые - вложение капитала непосредственно в производство, включая покупку, создание или расширение фондов предприятия. Обеспечивают инвесторам фактический контроль над инвестируе­мым производством;
• 2) портфельные - вложение средств в долгосрочные ценные бумаги;
• 3) производственные - инвестиции, направляемые на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий;
• 4) реальные - долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства;
• 5) контролирующие - инвестиции, обеспечивающие владение более чем 50% голосующих акций другой компании;
• 6) неконтролирующие - инвестиции, обеспечивающие владение менее чем 50% голосующих акций другой компании;
• 7) иностранные - инвестиции, осуществляемые зарубежными собственниками в форме долгосрочного вложения капитала;
• 8) финансовые - международная кредитно-финансовая деятельность, включающая операции с ценными бумагами.

Инвестиционная деятельность представляет собой деятельность по вложению инвестиций и осуществлению совокупности практических действий по реализации инвестиций.

Инвестиционные операции банка-это вложения денежных и иных резервов банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий и иные объекты вложений, рыночная стоимость которых способна расти и приносить банку доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи. Основной целью, которую преследует банк при расширении инвестиционной деятельности, является стремление расширить свое влияние, вывести его за рамки чисто банковской деятельности.

Процесс принятия инвестиционных решений коммерческим банком на рынке ценных бумаг состоит из формирования портфеля ценных бумаг, т.е. планирования, анализа и регулирования состава портфеля ценных бумаг, управления портфелем с целью достижения поставленных перед портфелем целей при сохранении необходимого уровня его ликвидности, риска и минимизации расходов.

Теперь рассмотрим посреднические операции коммерческих банков с ценными бумагами. Выступая в качестве посредников в операциях с ценными бумагами, коммерческие банки выполняют комплекс услуг. Среди них - привлечение средств на развитие производства (андеррайтинг - подписка, первичное размещение акций компаний-эмитентов, а перед этим анализ, оценка и установление предварительной цены выпускаемой ценной бумаги); сделки по слиянию, поглощению и реструктуризации предприятий; формирование и управление инвестиционными портфелями клиентов; работа с клиентами-инвесторами по предоставлению информации о текущей ситуации на рынке для принятия грамотного инвестиционного решения; брокерские и дилерские операции, депозитные операции. Банк может выступать в качестве консультанта клиента, в частности относительно вторичных эмиссий акций (частные и публичные размещения), выпуска корпоративных облигаций, реструктуризации активов, а также в качестве депозитария. Банк должен предоставлять клиентам информационное, правовое, аналитическое обслуживание. Все эти операции направлены на увеличение доходной части банка, повышение финансовой устойчивости и понижение риска банка.

Клиент банка нуждается в получении финансовых ресурсов на продолжительный срок (для реконструкции предприятия, или для освоения нового вида бизнеса, или для строительства нового предприятия). Так как этот клиент не занимается профессиональной деятельностью на финансовом рынке, он обращается за помощью к банку, который будет его финансовым консультантом (большинство корпораций поддерживают связь только с одним банком и предпочитают только с ним оговаривать условия продажи своих новых выпусков ценных бумаг). Банк помогает клиенту привлечь финансовые ресурсы, т.е. решить, что целесообразнее: размещение ценных бумаг, использование кредитных ресурсов или создание венчурных предприятий.

Банки могут совершать операции на рынке ценных бумаг в качестве брокеров и дилеров. В соответствии с Законом "О рынке ценных бумаг" брокерской признается деятельность по совершению сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера. Брокерпо поручению своих клиентов покупает и продает для них ценные бумаги. Необходимость такого посредничества обусловлена тем, что высокий профессионализм брокера должен способствовать достижению наилучшего результата для инвестора и ограждать последнего от ряда рисков, присущих рынку.

Как правило, брокер предоставляет клиенту информацию об эмитенте, о ситуации на рын­ке, проводит консультирование, заключает сделки на основании поручений клиента, а также исполняет сделки (получает сертификаты бумаг для клиента, перерегистрирует права в реестре и депозитарии на имя клиента или покупателя).

Технология биржевой торговли ценными бумагами предполагает, что имеющийся спрос оформляется согласно правилам работы биржи заявкой на покупку (заказом на покупку), а предложения - заявкой на продажу ценных бумаг.

Брокеры и дилеры торгуют на биржах и во внебиржевых торговых системах. Среди наиболее известных российских фондовых бирж следует отметить Московскую межбанковскую валютную биржу (далее по тексту - ММВБ), Московскую центральную фондовую биржу, Московскую фондовую биржу, а также ряд фондовых бирж в крупнейших городах России (Санкт-Петербурге, Новгороде, Екатеринбурге, Новосибирске). При работе на рынке акции в первую очередь используется внебиржевая система торговли - Российская торговая система (далее по тексту - РТС).

Современный инвестор имеет возможность дать самые разнообразные поручения своему брокеру по заключению сделок с ценными бумагами, котирующимися на бирже. Заявки подаются либо накану­не биржевого торга, либо в процессе его. Обязанность брокера - выполнить все указания, содержащиеся в заявке и как можно лучше исполнить заявку в процессе биржевого торга.

Дилер осуществляет сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг.

Дилер работает на основе оферты, то есть адресованного потенциально неограниченному кругу лиц предложения заключить сделку на условиях предложения. Любое лицо, выражая свое согласие с предложением, заключает тем самым сделку, и дилер обязан ее исполнить. Отказ от исполнения сделки дилером на объявленных им условиях не допускается. В предложении (оферте) должны быть оговорены существенные условия сделки по усмотрению дилера. Как правило, в ее состав входят цена покупки и/или продажи, минимальный (максимальный) объем одной сделки, срок действия оферты, порядок передачи ценных бумаг и платежа. Доход дилер получает за счет спрэда, то есть за счет разницы цен покупки и продажи. Как правило, в условиях конкуренции спрэды устанавливаются на довольно незначительном уровне (доли процентов), поэтому возможность для извлечения дохода содержится в увеличении оборота. Дилерская деятельность способствует увеличению ликвидности рынка.

Банки могут выступать в роли депозитариев на рынке ценных бумаг.

Депозитарии-организация, осуществляющая, хранение ценных бумаг своих клиентов и обслуживание этих ценных бумаг. Большую роль в обслуживании рынка ценных бумаг играет депозитарная деятельность банка. Она состоит в оказании услуг по хранению, опеке, попечительству сертификатов ценных бумаг клиентов и/или учету перехода прав на них. Содержание депозитарной деятельности заключается в обеспечении удобства использовании и передачи бумаг, снижении рисков сделок, упрощении обработки информации о ценных бумагах, предоставляемых ими правах и их владельцах. Взаимоотношения клиентов с депозитариями строятся на передаче (выдаче) им распоряжений на совершение тех или иных операций с бумагами, в том числе на основании документов, подтверждающих осуществление сделок купли-продажи. Депозитарии получают плату за свои услуги.

Депозитарии заключают со своими клиентами договоры о ведении счетов депо - счетов ответст­венного хранения ценных бумаг. Эти договоры предусматривают обязанность депозитария принимать на хранение ценные бумаги клиентов, обслуживать принятые ценные бумаги, выдавать сертификаты ценных бумаг клиентам по их требованию, а также по требованию владельцев перерегистрировать права собственности на хранящиеся ценные бумаги в пользу других лиц. Последняя операция именуется переводом по счетам депо. Внутренним документом, регулирующим деятельность конкретного депозитария, является регламент.

Услуги депозитариев показаны на рисунке 3.

Рисунок 3 - Классификация услуг депозитариев

У сторон, заключивших сделку, предусматривающую движение ценных бумаг, возникают некоторые взаимные обязательства. Расчеты по бумагам и деньгам являются одним из этапов фазы расчетов - ключевого элемента процесса инвестирования в ценные бумаги. Расчеты по бумагам включают в себя списание ценных бумаг с одного счета и зачисление ценных бумаг на другой счет или вручение наличных ценных бумаг продавцом покупателю. Расчеты по деньгам включают в себя списание денежных средств со счета покупателя и зачисление их на счет продавца. На современном финансовом рынке подавляющая часть расчетов осуществляется в безналичной форме по­средством движения ценных бумаг и денег по счетам.

Помимо обеспечения расчетов по сделкам с ценными бумагами другой важной базовой услугой, оказываемой депозитариями, является хранение ценных бумаг. Хранение может осуществляться как в наличной, так и в безналичной форме. На современных финансовых рынках безналичное хранение ценных бумаг превалирует над наличным. Хранение наличных ценных бумаг должно осуществляться депозитариями в специально оборудованных хранилищах. Транспортировка ценных бумаг осуществляется либо инкассационными подразделениями депозитариев, либо специальными транспортными службами.

Для того чтобы иметь возможность хранить на своих пассивных счетах ценные бумаги к безналичной форме, депозитарий должен открыть активные счета либо в другом депозитарии, либо в реестре, в котором ведется учет выпуска. При этом депозитарий, в котором открыт счет, должен либо сам быть головным (центральным) депозитарием, в котором размещается весь выпуск ценных бумаг (в форме глобального сертификата или в ином виде), либо связан цепочкой междепозитарных отношений с таким центральным (головным) депозитарием или реестром. Без открытия счетов в других депозитариях и реестрах безналичное хранение ценных бумаг невозможно.

Корпоративными действиями называются услуги депозитариев, связанные с распределением доходов по хранимым ими ценным бумагам, обеспечением клиентам возможности реализации своих прав, в частности права голосовать на собраниях акционеров, я также с информированием владельца ценных бумаг о событиях, происходящих у эмитентов.

Новым видом деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг стало оказание консультационных услуг по кругу вопросов, связанных с инвестированием капитала в те или иные финансовые активы. Консультационное обслуживание опирается на внутреннюю информационную систему банков, позволяющую глубоко анализировать соотношения между доходами и рисками различных активов и составлять для клиентов алгоритмы формирования портфеля ценных бумаг с учетом динамики их доходности.

Аналитические исследования и выработка рекомендаций, консультационное обслуживание клиентов, как правило, не приносят прибыли. Напротив, это одна из наиболее затратных сфер в банке. Тем не менее, современные банки в странах с развитыми финансо­выми рынками щедро тратят деньги на содержание своих исследова­тельских команд. Можно указать по крайней мере на две причины такой "любви" банкиров к аналитической деятельности. Во-первых, исследования и рекомендации, предоставляемые клиентам, являются "лицом" банка, характеризуют его возможности, указывают на качество услуг этого банка. Первый шаг в привлечении клиента - предоставление ему своих исследований, рекомендаций, оценок рынка, прогнозов. Во-вторых, качественная аналитическая работа лежит в основе успешной деятельности по управлению инвестициями, привлечению финансирования.

Таким образом, мы рассмотрели теоретические аспекты магистерской работы, были рассмотрены экономическая сущность ценных бумаг, их виды, основы обращения. Также были рассмотрены банковские операции с ценными бумагами. Во второй главе перейдем к анализу операций коммерческих банков с ценными бумагами на примере открытого акционерного общества "Сбербанк России".

Банковские операции банков с ценными бумагами могут быть как активными, так и пассивными.

Российские банки имеют право осуществлять фондовые и доверительные операции.
К этим операциям относятся:

• эмиссия и размещение вновь выпущенных ценных бумаг;
• кредитование под залог ценных бумаг;
• покупка и продажа ценных бумаг за собственный счет и по поручению и за счет клиента;
• хранение и управление ценными бумагами клиентов.

Таким образом, в зависимости от операций коммерческие банки могут выступать на рынке в качестве эмитента ценных бумаг, финансового инвестора и посредника в отношениях сторонних эмитентов и инвесторов. Объектом данных операций являются ценные бумаги.

Инвестиции коммерческих банков отличаются от кредитных операций по ряду положений. Кредитные ссуды предполагают использование средств в течение определенного сравнительно небольшого периода времени при условии их возврата в установленный срок с оплатой ссудного процента. Инвестиции же предусматривают вложение средств банка на долгосрочный период времени до того, как эти средства вернутся к своему владельцу. При банковском кредитовании инициатором ссуд выступает заемщик. При инвестировании же инициатива принадлежит коммерческому банку, который стремится купить активы на рынке ценных бумаг.

Банковское кредитование напрямую связано с отношениями «банк-заемщик». Инвестирование же - это обезличенная деятельность банка.

Ключевые факторы, которые определяют цель проведения инвестиционной деятельности коммерческих банков, - это потребность в получении дохода и потребность в обеспечении ликвидности определенной группы своих активов.

По типу ценные бумаги делятся на : отражающие отношения долга (займа) - долговые обязательства или облигации; отражающие отношения собственности - акции.

Долговые обязательства подразделяются на государственные ценные бумаги (рыночные и нерыночные) и облигации предприятий (корпоративные). Рыночные свободно продаются и покупаются на открытом рынке, нерыночные - эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов (например, сберегательные сертификаты).

Наряду с основными ценными бумагами на фондовом рынке обращаются вспомогательные: векселя, чеки и сертификаты.

Наиболее полно на рынке представлены сертификаты на акции - документы, удостоверяющие размер собственности акционера:

• банковские - письменные свидетельства банка о вкладе денежных средств и праве на получение в установленный срок суммы вклада;
• страховые - для страхования от несчастных случаев.

Операции коммерческого банка, связанные с размещением ресурсов в ценные бумаги (ЦБ), формируют его портфель ЦБ, который в зависимости от целей приобретения и котируемое™ на организованном рынке ценных бумаг делится на торговый портфель, инвестиционный портфель и портфель контрольного участия.

В торговый портфель включаются котируемые ценные бумаги, приобретаемые с целью получения дохода от их реализации (перепродажи), а также ЦБ, которые не предназначены для удержания в портфеле свыше 180 дней и могут быть реализованы. Инвестиционный портфель составляют ценные бумаги, покупаемые с целью получения инвестиционного дохода, а также в расчете на возможность роста их стоимости в длительной или неопределенной перспективе. Портфель контрольного участия включает в себя ценные бумаги, приобретенные в количестве, которое обеспечивает получение контроля над управлением организацией-эмитентом или существенное влияние на нее. Такими ценными бумагами признаются акции, дающие право на участие в управлении делами акционерного общества, именуемые в дальнейшем - голосующие акции.

Ценные бумаги одного вида, выпущенные одним эмитентом, имеющие равные объемы закрепленных прав, называются эквивалентными.

Основу торгового портфеля составляют котируемые ценные бумаги, которые должны соответствовать следующим условиям:

• они должны быть допущены к обращению на открытом организованном рынке или через организатора торговли на рынке ЦБ (включая зарубежные открытые организованные рынки или организаторов торговли), имеющего соответствующую лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг (ФКЦБ), а д ля зарубежных организованных рынков или организаторов торговли - национального уполномоченного органа;
• их оборот за последний календарный месяц на вышеуказанном организованном открытом рынке или через организатора торговли составляет не менее средней суммы сделок за месяц, которая в соответствии с требованиями ФКЦБ установлена для включения ценных бумаг в копировальный лист первого уровня;
• информация о рыночной цене этих ЦБ общедоступна, т.е. подлежит раскрытию в соответствии с российским и зарубежным законодательствами о рынке ценных бумаг или доступ к ней не требует наличия у пользователя специальных прав (привилегий).

Любые ценные бумаги, не отвечающие условиям, указанным выше, не котируются.

Портфель ценных бумаг коммерческого банка представлен на схеме 2.16.


Доход по ценной бумаге в виде дисконта, процентного (купонного) дохода, дивидендов называется инвестиционным доходом.

Если коммерческий банк покупает ценную бумагу и ставит ее на учет на счета баланса, то он приобретает права собственности на эту ценную бумагу. Списание ценной бумаги с учета на счетах баланса происходит в результате ее выбытия в связи с утратой прав на ЦБ (в том числе при реализации), погашением ценной бумаги либо невозможностью взыскания прав, закрепленных ценной бумагой. Если ЦБ перестает удовлетворять требованиям того портфеля, в котором она числится, то она должна быть перемещена в другой портфель или на счет учета вложений в просроченные долговые обязательства.

Фактические затраты на покупку ценных бумаг, включая затраты, связанные с их приобретением и выбытием (реализацией), а по процентным (купонным) долговым обязательствам - также процентный (купонный) доход, уплаченный при их приобретении, составляют вложения банка в ЦБ.

Если в балансе кредитной организации ценные бумаги учитываются по рыночной цене, то вложения в ЦБ периодически переоцениваются по рыночной цене. При применении этого метода резервы под обесценение ценных бумаг и на возможные потери не создаются. Переоценка ценных бумаг производится в целях определения балансовой стоимости ЦБ, которые находятся в портфеле банка, по состоянию на конец рабочего дня путем умножения их количества на их рыночную цену. В качестве рыночной цены признается рыночная цена ценной бумаги, рассчитанная организатором торговли в соответствии с требованиями ФКЦБ.

Для ценных бумаг, учитываемых по цене приобретения, формируются резервы под обесценение и/или резервы на возможные потери в порядке, установленном Банком России.

На организованном рынке ценных бумаг организатор торговли может установить различный порядок исполнения обязательств по поставке ЦБ и денежным расчетам по сделкам, заключенным в течение торгового дня (сессии), - так называемый принцип исполнения сделок . Ниже перечислены варианты реализации данного принципа:

• принцип брутто - обязательства по поставке ценных бумаг и денежным расчетам исполняются по каждой сделке;
• принцип нетто - исполняется нетто-позиция на получение/поставку ценных бумаг и сальдо расчетов, определяемые по итогам проведенных торгов. Принцип формирования нетто-позиции отражен на схеме 2.17.

Нетто-позиция - разница между требованиями и обязательствами на поставку/получение ценных бумаг одного выпуска, рассчитанная по итогам проведения торгов:

• нетто-позиция на поставку - превышение обязательств над требованиями на поставку ценных бумаг одного выпуска, рассчитанная по итогам проведения торгов;
• нетто-позиция на получение - превышение требований над обязательствами на получение ЦБ одного выпуска; рассчитана по итогам проведенных торгов;
• сальдо расчетов - разница между требованиями и обязательствами по уплате/получению кредитной организацией денежных средств по итогам проведенных торгов.

Если рассматривать пассивные операции банков с ценными бумагами, то становится очевидно: целью таких операций является привлечение ресурсов и поддержание текущей ликвидности.

Для привлечения ресурсов банки могут выпускать депозитные и сберегательные сертификаты. По этим видам ценных бумаг банк должен зарегистрировать и утвердить в территориальном отделении Банка России условия их выпуска и обращения. Данные сертификаты должны быть номинированы в рублях, отпечатаны на специальных бланках установленной формы и должны предусматривать определенные сроки обращения.

Сертификаты могут быть именными и на предъявителя, принадлежать резидентам и нерезидентам, выпускаться сериями и в разовом порядке. Владелец сертификата может передавать его другому лицу путем оформления уступки требования - цессии.

Сберегательный сертификат - это ценная бумага для привлечения вкладов населения, поэтому платежи по нему могут осуществляться как в наличной, так и в безналичной формах. Депозитный сертификат - это ценная бумага, выпускаемая банками для привлечения ресурсов юридических лиц, и поэтому расчеты по нему производятся только в безналичной форме.

Кроме перечисленных ЦБ коммерческие банки активно работают с векселями. Вексель - это долговая ценная бумага, имеющая письменную форму, строго установленную законом, которая представляет собой финансовое обязательство (часто долгосрочного характера), подтверждающее вложение или выдачу на определенный срок финансовых ресурсов. Именно на основе этого определения вексель следует рассматривать как универсальный кредитно-расчетный документ, выполняющий несколько функций.

Одна из них - обеспечительная функция, т.е. оплата поставленных в кредит товаров, выполненных работ и оказанных услуг, гарантированных векселем. В этом случае вексельное обязательство имеет вторичный характер по отношению к договору поставки и обеспечивает надлежащее исполнение. Вторая важная функция - платежно-учетная.

Вексель становится объектом банковского учета и под него совершается платеж до наступления срока вексельного исполнения.

Если вексель процентный, то он приобретается за номинал (вексельную сумму), а проценты по нему начисляются и оплачиваются только при его погашении. В том случае если вексель дисконтный, то дисконт векселей - это учетный процент, взимаемый банком при их учете, на основании которого определяется разница в цене между номиналом и суммой, уплачиваемой банком при покупке векселя. Дисконт, взимаемый Банком России с банков при переучете коммерческих векселей, является официальной учетной ставкой.

Векселя бывают простые и переводные (тратта). Простой вексель - зто обязательство, выдаваемое на имя кредитора. Переводной вексель предназначен для перевода ценностей из распоряжения одного лица в распоряжение другого. Тратта - письменный приказ кредитора (трассанта) заемщику (плательщику-трассату) уплатить определенную сумму денег третьему лицу - предъявителю векселя (ремитенту).

Если рассматривать векселя в зависимости от целей выпуска и статуса эмитента, то необходимо выделить следующие виды:

• коммерческий вексель - выдается заемщиком под залог товара при торговых сделках; может приниматься банками в залог кредита;
• банковский - тратта, выставляется банками одной страны на своих корреспондентов из других стран;
• казначейский вексель - выпускается государством для покрытия своих расходов;
• финансовый вексель - выпуском и размещением его занимаются банки;
• обеспечительский вексель - хранится на депонированном счете заемщика, применяется в случае существования длительной задолженности ненадежного заемщика и др.

В процессе обращения вексель передается от одного лица к другому посредством передаточной надписи - индоссамента. Различают несколько видов индоссаментов : полный, бланковый, инкассовый.

• Полный -это именной индоссамент, указывающий лицо, кому или по чьему приказу должен быть совершен платеж;
• бланковый - это индоссамент на предъявителя;
• инкассовый индоссамент - передаточная надпись, по которой принимающее вексель лицо вправе производить только взыскание по векселю.

На основе такой надписи векселя принимаются банками на инкассо, т.е. для оказания услуг по взысканию платежей в пользу клиентов по принятым векселям. Кроме перечисленных существует еще залоговый индоссамент, по которому вексель передается в залог требования к лицу, передающему вексель.

Если плательщик согласен оплатить переводной вексель, то он его акцептует. При акцепте обязательно указывается дата. Плательщик может акцептовать только часть вексельной суммы.

Если имеется лицо, которое принимает на себя ответственность за выполнение вексельных обязательств, то оно должно оформить аваль -специальное вексельное поручительство, посредством которого полностью или частично гарантируется платеж. Такое лицо называется авалист. Портфель коммерческого банка может содержать векселя, выпущенные или авалированные органами федеральной власти, органами власти субъектов РФ, местными органами власти, а также векселя, выпущенные или авалированные органами государственной или местной власти других стран.

Таким образом, опираясь на анализ основных функций векселя, следует сделать вывод: вексель может использоваться как платежное средство, как обеспечение кредитов банка, как способ привлечения ресурсов банков (путем выпуска и продажи собственных векселей) и как инструмент вложения ресурсов с целью получения дохода посредством учета чужих векселей.

Коммерческие банки могут выступать в роли агента по подготовке, эмиссии и размещению облигаций регионов.

Например, Росбанк и Доверительный и инвестиционный банк (ДИБ) заключили соглашение с правительством Московской области о подготовке Московского областного внутреннего займа. Проспект эмиссии облигаций будет направлен в Министерство финансов в сентябре. Сумма займа составит 1,9 млрд руб., номинал облигаций - 1000 руб., срок обращения - 18 мес, доходность - 23%.

Таким образом банки привлекают ресурсы, необходимые для развития региона.

Коммерческие банки осуществляют также срочные операции с ценными бумагами, среди которых необходимо упомянуть следующие:

• варрант (ордер) - право держателя приобрести определенное число акций по определенной цене;
• опцион - ценная бумага, позволяющая ее владельцу купить или продать определенное число акций по определенной цене в течение конкретного периода времени или на определенную дату. То есть покупатель опциона приобретает право купить или продать товар (реальный товар, страховку, контракт и т.д.) при определенных условиях в обмен на уплату соответствующей премии (цены). Кроме того, банки заключают фьючерсные контракты на покупку или продажу ценных бумаг через определенное время по обусловленной цене. Эти сделки аналогичны фьючерсным контрактам с валютой, описанным в разделе о валютных операциях банков.

По мере изменения экономических условий политика банка по работе с ценными бумагами пересматривается и обновляется на основе периодических отчетов и прогнозируемых данных.